>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230824
| 上傳日期： |
2023/8/25 |
大小： |
1059KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格高位回落，PTA2401合約價(jià)格下跌68元/噸，跌幅1.12%，收于5980元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：8月24日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌49至6036元/噸，貿(mào)易商及供應(yīng)商正常出貨，現(xiàn)貨剛需，基差漲4至2309+16元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:近期原油市場(chǎng)受宏觀擾動(dòng)較為明顯，但三季度原油存較大供需缺口，供需與宏觀擾動(dòng)博弈，原油價(jià)格有高位回落風(fēng)險(xiǎn)。
PX方面：華南一套66萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置重啟中，預(yù)計(jì)本周末出產(chǎn)品，現(xiàn)實(shí)需求表現(xiàn)堅(jiān)挺，PX基本面尚可，8月24日，PX價(jià)格收1058美元/噸CFR中國(guó)，日度下跌1美元/噸。
供給方面：英力士235萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置負(fù)荷提升至9成，此前負(fù)荷6成；中泰石化負(fù)荷提升至9成偏上；東營(yíng)威聯(lián)石化重啟后負(fù)荷至5成；福建百宏14日因故障降負(fù)至5成，18日恢復(fù)正常；嘉興石化150萬(wàn)噸裝置停車，8月21日，蓬威石化負(fù)荷提升至9成。截至8月24日當(dāng)周，PTA開(kāi)工負(fù)荷82.2%，周度上升1.9%。
遠(yuǎn)端來(lái)看，恒力石化3號(hào)220萬(wàn)噸裝置計(jì)劃9月1號(hào)開(kāi)始停車檢修，重啟時(shí)間待定，個(gè)別主流供應(yīng)商受加工費(fèi)低位影響，9月份預(yù)計(jì)檢修產(chǎn)能增加。
需求方面：截至8月24日當(dāng)周，聚酯開(kāi)工負(fù)荷92.8%，周度持平，不過(guò)近期有兩套聚酯新裝置投產(chǎn)，分別配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲和聚酯瓶片。終端江浙織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷71%，周度回升1%，江浙加彈開(kāi)工負(fù)荷78%，周度提升2%。
庫(kù)存方面：截至8月24日當(dāng)周，PTA工廠庫(kù)存4.39天，周度增加0.22天，市場(chǎng)供應(yīng)充足，持貨商出貨較為積極；聚酯工廠PTA原料庫(kù)存7.00天，周度增加0.2天，原料低位上漲，帶動(dòng)部分買盤，但市場(chǎng)依然有分歧，買盤多剛需采購(gòu)；終端織造原料（滌絲）庫(kù)存天數(shù)16.53天，周度增加2.51天。冬季訂單啟動(dòng)，織造企業(yè)積極備貨，隨著旺季來(lái)臨，織造企業(yè)依然有繼續(xù)補(bǔ)貨預(yù)期。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)低位，隨著時(shí)間延續(xù)，低估值驅(qū)動(dòng)力越發(fā)顯現(xiàn)，近期個(gè)別供應(yīng)商開(kāi)始減產(chǎn)，且需求旺季開(kāi)始啟動(dòng)，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)有望繼續(xù)回升，繼續(xù)參與多加工費(fèi)策略。
【交易策略】
9月份部分企業(yè)有集中檢修可能，且織造企業(yè)積極補(bǔ)庫(kù)，需求旺季開(kāi)始啟動(dòng)，供需基本面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈亦有望階段性正反饋，PTA價(jià)格有望繼續(xù)呈上漲走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注:原油價(jià)格大幅回落
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