>> 民生證券-信科移動(dòng)-U(688387)2023年半年報(bào)點(diǎn)評(píng)：上半年虧損大幅收窄，6G布局持續(xù)深化-230827
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
大?。?/td>
| 880KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
民生證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
馬天詣，崔若瑜 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
事件：2023年8月25日晚，信科移動(dòng)披露2023年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入34.46億元，同比去年增長(zhǎng)30.24%，歸母凈利潤(rùn)為-0.73萬(wàn)元，較2022年同期的-1.68億元虧損大幅度收窄，基本EPS為-0.02元。
公司Q2營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)高速高質(zhì)量增長(zhǎng)，虧損收窄明顯。據(jù)公司半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023Q2公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.87億元，較2022Q2的16.85億元同比+23.88%，較2023Q1的13.59億元環(huán)比+53.53%；公司2023Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.10億元，較2022Q2的-1.60億元收窄明顯。
公司持續(xù)加碼6G前瞻技術(shù)布局，行業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)影響力。公司持續(xù)開展6G基礎(chǔ)理論與核心技術(shù)的創(chuàng)新研究工作，重點(diǎn)聚焦超大規(guī)模多天線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)人工智能、以用戶為中心的接入網(wǎng)架構(gòu)、星地融合衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、通感一體化高精度定位等多個(gè)研究方向，保持業(yè)界領(lǐng)先或先進(jìn)水平。公司積極參加IMT-2030(6G)推進(jìn)組的各項(xiàng)測(cè)試任務(wù)。研制RIS新一代大規(guī)模天線傳輸系統(tǒng)、新型超大規(guī)模天線陣列等6G原理驗(yàn)證設(shè)備，并開展技術(shù)驗(yàn)證。推動(dòng)《衛(wèi)星國(guó)際移動(dòng)通信(IMT)未來(lái)技術(shù)趨勢(shì)》作為首個(gè)面向6G的衛(wèi)星研究項(xiàng)目通過(guò)ITU-R立項(xiàng)。穩(wěn)步推進(jìn)Rel-19預(yù)研與標(biāo)準(zhǔn)化，重點(diǎn)布局18個(gè)預(yù)研方向，向RAN全會(huì)提交Rel-19文稿28篇，舉辦面向Rel-19及未來(lái)的定位技術(shù)演進(jìn)研討會(huì)。
公司積極推動(dòng)星地融合，引領(lǐng)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展。星地融合與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公司進(jìn)行了深度戰(zhàn)略布局和研究，大力推動(dòng)5GNTN的國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)制定。2023年3月在國(guó)際電信聯(lián)盟SG13全體會(huì)議上，公司牽頭和主導(dǎo)制定的2項(xiàng)星地融合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)獲批結(jié)項(xiàng)；2023年6月公司作為聯(lián)合編輯人深度參與的《衛(wèi)星國(guó)際移動(dòng)通信(IMT)未來(lái)技術(shù)趨勢(shì)》項(xiàng)目立項(xiàng)正式獲得通過(guò)，這是ITU-R立項(xiàng)的首個(gè)面向6G衛(wèi)星的研究項(xiàng)目。2023年6月公司聯(lián)合無(wú)線移動(dòng)通信全國(guó)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布了《全域覆蓋場(chǎng)景智聯(lián)-星地融合白皮書》，提出了星地融合網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和一系列關(guān)鍵技術(shù)，并發(fā)布星地融合“九萬(wàn)里計(jì)劃”，與運(yùn)營(yíng)商、商業(yè)航天、通信產(chǎn)業(yè)、高校院所等合作伙伴共同推動(dòng)全球全域無(wú)縫覆蓋的星地融合網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。目前公司5G衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)解決方案取得重大突破，實(shí)現(xiàn)首次上星應(yīng)用。同時(shí)公司進(jìn)一步豐富衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品序列，打造通信載荷、天線、核心網(wǎng)、儀器儀表等全系列產(chǎn)品能力，并積極拓展民用衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。
投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為-3.67億元、0.80億元、4.44億元，2023年虧損大幅收窄超3億元，2024年達(dá)到業(yè)績(jī)拐點(diǎn)實(shí)現(xiàn)初步盈利，2025年開始逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)模性盈利，我們認(rèn)為公司基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，同時(shí)公司作為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，積極配合國(guó)家多個(gè)科研項(xiàng)目，具備成熟技術(shù)及先發(fā)優(yōu)勢(shì)，后續(xù)具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性，看好公司后續(xù)發(fā)展，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：6G通信技術(shù)迭代不及預(yù)期；我國(guó)衛(wèi)星發(fā)射進(jìn)程不及預(yù)期
|
|
