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乙烯
　　中石化乙烯價格周均價6520元（-80），周內價格下滑，現(xiàn)貨價格6500元，CFR東北亞乙烯周均價830美元（+5），周內上漲，換算人民幣6899元。當前乙烯端矛盾并不大，基本面走強走弱驅動均不明顯，價格中樞還是來自于原油端。但是油價小幅陰跌的情況下，乙烯價格相對維持偏弱震蕩
　　純苯
　　純苯開工82.57%，較上周穩(wěn)定。本周國內純苯價格仍偏強運行，價格上漲，華東屬于價格高地，主要原因還是在于月末補空交割以及純苯港口庫存直線下滑導致。從供需角度來看，純苯當前矛盾并不大，周內由于純苯下游不少大裝置檢修，導致下游負荷嚴重下滑，消費量有所下滑，但從下周看，像苯乙烯周內短停的衛(wèi)星石化等都回歸，純苯下游整體剛需還在，表需情況偏中性。但從估值上來看，純苯當前估值是偏高的，高估值的溢價來自于調油端，但是從調油邏輯上講，美國夏季汽油消費高峰期過去，9月份開始轉用冬季汽油，支撐外盤調油邏輯的驅動是在弱化的，變相也導致說韓國到國內的純苯供應增量表現(xiàn)，進口端其實是存在壓力，那這部分高估值的溢價目前是被純苯直線去庫以及下游剛性表現(xiàn)所支撐，下游表現(xiàn)的支撐有一部分也來自對于金九銀十旺季的預期。也就是說，純苯目前調油的高估值溢價被供需尚可的表現(xiàn)所掩蓋，如果說持續(xù)關注到，下游的反饋開始走弱，那純苯價格就有一定走弱驅動。風險點在于油價大幅下跌改變純苯價格中樞，從產(chǎn)業(yè)鏈角度考慮，純苯當前自身矛盾不大，下周期看，純苯仍然偏向區(qū)間震，華東價格在7700上下100點附近。
　　觀點
　　下游表現(xiàn)未見亮點，上游無奈苦苦支撐。苯乙烯上周表現(xiàn)仍然是偏向于高位寬幅震蕩，周下開始有所走弱。苯乙烯目前的矛盾還是在港口低庫存的表現(xiàn)以及下游三S的反饋上，絕對價格更多跟隨純苯。從船報以及本周下游提貨數(shù)據(jù)來看，下周苯乙烯港口庫存還是偏向于累庫，周內雖然負荷有所下滑，但是短停的衛(wèi)星周末開回來，下周產(chǎn)量較本周而言還是增量表現(xiàn)；但是目前港口庫存絕對量偏低一定程度上還是支撐著苯乙烯的價格，但是隨著進入9月后，如果旺季預期證偽，疊加港口累庫，價格將進入偏弱階段。從下游三S反饋來看，本周PS開工大幅下滑，ABS小幅累庫表現(xiàn)，整體負反饋規(guī)模加劇，下游表現(xiàn)走弱趨勢明顯；PS端大幅降負帶給了PS利潤小幅回升空間，但是被動給出仍無法看到終端給出很好反饋。從苯乙烯自身估值而言，當前去做縮苯乙烯-純苯價差空間不大，但是并不具備做擴條件，旺季預期落空給苯乙烯端帶來的反饋是絕對價格偏弱震蕩，但起不到向下驅動作用，目前絕對價格端仍然靠純苯支撐。
　　策略
　　下周期仍震蕩看待苯乙烯絕對價格與價差，交易價值不大，建議觀望