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鋼材
　　本周鋼材延續(xù)窄幅震蕩，波動(dòng)不大。市場(chǎng)本周依然圍繞降利潤(rùn)交易，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步下跌，表現(xiàn)為成材價(jià)格穩(wěn)，原料價(jià)格上漲。8月份在平控預(yù)期下，原料跌幅較大，而現(xiàn)實(shí)鐵水不跌反增，原料現(xiàn)貨堅(jiān)挺，疊加近月臨近交割月，原料盤面強(qiáng)勢(shì)上漲修復(fù)基差。本周鐵礦石和雙焦基差基本修復(fù)，熱軋利潤(rùn)接近虧損，同時(shí)鐵水環(huán)比-0.05，有見頂跡象。短期市場(chǎng)對(duì)平控預(yù)期趨弱，鋼廠利潤(rùn)延續(xù)下跌趨勢(shì)。鋼材供需面看，供應(yīng)增幅大于需求增幅，螺紋供需雙弱，庫(kù)存不高，熱卷供穩(wěn)需弱，庫(kù)存同比增加，庫(kù)存壓力主要體現(xiàn)在板材方面。目前鋼廠利潤(rùn)接近虧損，后期隨著庫(kù)存增多，有階段性減產(chǎn)去庫(kù)壓力，鋼價(jià)或跟隨原料穩(wěn)中趨弱走勢(shì)，操作上單邊建議觀望。
　　觀望
　　1月合約多材空原料套利
　　鐵礦石
　　市場(chǎng)博弈減產(chǎn)執(zhí)行的不確定性，關(guān)注壓減政策落地情況?；久嫔?，供應(yīng)端到港量環(huán)比下降，需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，鋼廠庫(kù)存小幅上升，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)。供應(yīng)來(lái)看，臺(tái)風(fēng)擾動(dòng)消散后，上周到港量增幅明顯，本周環(huán)比-943.4萬(wàn)噸至2237.5萬(wàn)噸，均值處在中性水平；澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比+88.6萬(wàn)噸至2667.6萬(wàn)噸。需求端來(lái)看，日均鐵水產(chǎn)量基本持平，日耗降幅大于鐵水產(chǎn)量降幅；鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存+2.07%，進(jìn)口礦日耗日耗-0.64%，庫(kù)消比+0.76%。在粗鋼平控政策預(yù)期下，下半年需求降幅較大，四季度累庫(kù)壓力逐步加大，但平控政策遲遲未能落地，鋼廠反饋暫無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)回調(diào)至偏低水平；考慮到近月合約基差修復(fù)至偏低水平，遠(yuǎn)月合約貼水較大，操作上可以關(guān)注1-5反套機(jī)會(huì)，單邊觀望。
　　關(guān)注1-5反套機(jī)會(huì)，單邊觀望
　　關(guān)注01合約多熱卷空鐵礦策略
　　焦炭
　　焦企仍有一定利潤(rùn)，生產(chǎn)積極性較高，出貨意愿逐步增加，下游鋼廠到貨好轉(zhuǎn)，鋼焦延續(xù)博弈，但是第一輪提降還是基本落地。鐵水未能進(jìn)一步增長(zhǎng)，9月粗鋼限產(chǎn)的預(yù)期再度走強(qiáng)，但是近期原料煤安監(jiān)力度較大，后市需要關(guān)注成本變化，操作上可以繼續(xù)關(guān)注擴(kuò)鋼廠利潤(rùn)策略以及焦炭1-5反套，單邊建議暫且觀望為主。
　　觀望/反套
　　多熱卷空焦煤
　　焦煤
　　焦炭提降使得市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，部分煤礦開始逐步累庫(kù)，線上競(jìng)拍流拍仍存，但產(chǎn)地煤礦事故頻繁，山西太原古交地區(qū)多數(shù)煤礦停產(chǎn)，晉中靈石地區(qū)也有部分煤礦停產(chǎn)，其余礦點(diǎn)停止掘進(jìn)，產(chǎn)地供應(yīng)量大幅下滑，后市需關(guān)注下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)向。此外，鐵水未能進(jìn)一步增長(zhǎng)，9月粗鋼限產(chǎn)的預(yù)期再度走強(qiáng)。當(dāng)前多空交織，單邊觀望為主，后市等待驅(qū)動(dòng)關(guān)注鋼廠擴(kuò)利潤(rùn)策略以及焦煤1-5反套。
　　觀望/反套
　　多熱卷空焦煤