>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)周報(bào)-230826
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 2602KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰 |
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甲醇期貨延續(xù)平穩(wěn)上漲態(tài)勢(shì)，成功突破前期高點(diǎn)，最高觸及2563。市場(chǎng)參與者心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心有所抬升。但與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)維持貼水狀態(tài)，由于近期基差波動(dòng)幅度不大，期現(xiàn)套利操作機(jī)會(huì)不明顯。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)實(shí)現(xiàn)小幅上調(diào)后整理運(yùn)行，廠家簽單順利，出貨平穩(wěn)，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2060-2100元/噸，南線地區(qū)商談參考2110元/噸。上游煤炭市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈，主流煤礦多保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分中小煤礦因開展工作面搬家、設(shè)備檢修工作等因素產(chǎn)量下滑，主產(chǎn)區(qū)安全檢查力度增強(qiáng)，市場(chǎng)供應(yīng)略有收緊。部分煤礦臨近月底產(chǎn)量下滑，在產(chǎn)煤礦銷售壓力不大，坑口庫存低位。下游用戶維持剛需采購，交易仍不活躍。煤炭市場(chǎng)短期小幅回暖，由于業(yè)者對(duì)后期預(yù)期偏空，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲空間受限。成本端大穩(wěn)小動(dòng)，甲醇廠家面臨壓力不凸顯，利潤(rùn)水平較前期有所修復(fù)。甲醇市場(chǎng)近期供需兩增，企業(yè)庫存小幅回落，低于去年同期水平。受到西北地區(qū)裝置提升負(fù)荷的影響，甲醇行業(yè)開工恢復(fù)至七成以上，漲至72.22%，較去年同期上漲9.36個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)開工率為79.88%，較去年同期上漲6.60個(gè)百分點(diǎn)。后期企業(yè)檢修逐步減少，加之部分停車裝置恢復(fù)運(yùn)行，甲醇產(chǎn)量預(yù)期增加。需求端改善不明顯，維持剛需接貨節(jié)奏，對(duì)偏高報(bào)價(jià)接受程度不高。持貨商出貨為主，實(shí)際商談重心小幅走低。陜西一體化裝置恢復(fù)運(yùn)行，煤（甲醇）制烯烴裝置運(yùn)行負(fù)荷提升，達(dá)到80.94%，對(duì)甲醇剛需增加。而傳統(tǒng)需求行業(yè)依舊不溫不火，甲醛開工小幅回升，二甲醚、MTBE和醋酸則弱勢(shì)回落。沿海地區(qū)庫存高位波動(dòng)，略降至107.05萬噸，仍高于去年同期水平11.31%。近期華南到港明顯增加，國(guó)際甲醇生產(chǎn)裝置運(yùn)行平穩(wěn)，開工略增加至73.67%，貨源供應(yīng)穩(wěn)中有升。甲醇進(jìn)口利潤(rùn)尚可，貨源流入維持在高位。甲醇供需關(guān)系相對(duì)平穩(wěn)，隨著進(jìn)口船貨陸續(xù)抵港，港口庫存將保持上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)累庫邏輯未改，短期情緒面及板塊聯(lián)動(dòng)對(duì)行情擾動(dòng)增加，盤面波動(dòng)加劇，圍繞2530一線徘徊，可暫時(shí)觀望，追漲須謹(jǐn)慎。
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