>> 方正中期期貨-雞蛋期貨周報-230827
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 1805KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
宋從志，王亮亮，侯芝芳 |
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無限制-登錄即可下載 |
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【行情復盤】
上周大宗商品延續(xù)大幅上漲，飼料原料價格領漲，養(yǎng)殖成本抬升帶動畜禽產品跟漲，整體商品系統(tǒng)性波動幅度較高。截止上周五收盤，10合約收于4240元/500公斤，環(huán)比前一周漲0.24%，10基差（產區(qū)均價）1090元/500公斤。上周初雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，周末蛋價持穩(wěn)，主產區(qū)蛋價5.21元/斤，環(huán)比周初漲0.01元/斤，主銷區(qū)蛋價5.49元/斤，環(huán)比周初漲0.09元/斤，全國均價5.30元/斤左右，環(huán)比周初漲0.10元/斤，淘汰雞價格6.13元/斤，環(huán)比周初跌0.1元/斤。關注原料價格大漲對蛋雞養(yǎng)殖成本的傳導。
【重要資訊】
1、上周日本核廢水排海，我國海關總署已禁止進口日本海產品食品，受此影響水產品概念股出現(xiàn)上漲。周度卓創(chuàng)數(shù)據顯示，截止2023年8月27日當周，全國雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存1.04天，環(huán)比前一周增0.05天，同比降0.05天，流通環(huán)節(jié)庫存0.90天，環(huán)比前一周增0.05天，同比低0.17天。淘汰雞日齡平均520天，環(huán)比上周延后1天，同比持平，淘汰雞日齡整體處于高位；上周豆粕及玉米價格持續(xù)上漲，蛋價持穩(wěn)，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅走低，第32周全國平均養(yǎng)殖利潤0.98元/斤，周環(huán)比降0.03元/斤，同比低0.17元/斤；第32周代表銷區(qū)銷量8309噸，環(huán)比增1.22%，同比增12.44%。截止2023年7月底，全國在產蛋雞存欄量11.87億羽，環(huán)比6月增0.76%，同比低0.59%。
2、8月份商品整體系統(tǒng)性大漲，尤其進口依賴度高的部分商品領漲，飼料端豆粕及玉米價格大漲，推動養(yǎng)殖成本再度攀升，當前雞蛋完全養(yǎng)殖成本再度站至4.15元/斤上方。9月份開始雞蛋消費逐漸步入旺季，雞蛋現(xiàn)貨價格開啟季節(jié)性上漲。上半年蛋雞補欄積極性回暖，資金搶跑配置雞蛋遠月合約空頭，此前遠月期價大跌后形成深度貼水，當前雞蛋期價對玉米及豆粕盤面比價處于歷史偏低位置。雞蛋基本面上，當前在產存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時老雞占比仍然較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在7-8月份迎來開產，因此本年度旺季新增開產量蛋雞或將仍然不弱。綜合來看，當前期價已經較大程度反應產能回升預期，邊際上，三季度禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌對蛋價邊際支撐由弱變強。不過全年由于供給逐步恢復，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經形成，此外春季補欄已經積極回暖，對應三季度初開產增加較為確定，本年度蛋雞產業(yè)周期存在下行風險加大。
操作上，雞蛋指數(shù)延續(xù)三角形大區(qū)間震蕩整理格局未變，近端生鮮板塊集體走強，飼料原料價格大漲對蛋價形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌。
【交易策略】
近期反彈對待，單邊逢低買入10或者買10拋01套利持有。
【風險點】
豆粕玉米價格高位導致補欄不及預期；餐飲消費超預期反彈
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