>> 長(zhǎng)江期貨-能源化工日?qǐng)?bào)-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
大?。?/td>
| 577KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧哲，曹雪梅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
PVC：
8月28日PVC主力01合約收盤6261元/噸（-94），常州市場(chǎng)價(jià)6190元/噸（-45），主力基差-120元/噸（-37），電石價(jià)格烏海市場(chǎng)3250元/噸（+50），山東市場(chǎng)3695元/噸（+100）。截止8月25日，華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存41.16萬噸，較上一期減少0.70%，同比增19.48%。國(guó)內(nèi)地產(chǎn)等政策逐步出臺(tái)，但繼續(xù)有房企暴雷，房地產(chǎn)未見實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)；電石供需偏緊、價(jià)格偏強(qiáng)，對(duì)PVC形成支撐；海外PVC裝置恢復(fù)，印度補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)弱，出口有一定韌性但向上支撐有所減弱；內(nèi)需未見明顯起色。PVC裝置檢修陸續(xù)減少，9月PVC供給環(huán)比提升。綜合來看，成本有支撐，但供需面承壓，去庫(kù)緩慢。短期偏震蕩。中長(zhǎng)期看，PVC庫(kù)存高企，降至歷年同期水平的可能性不大，若煤炭大幅減弱，需求持續(xù)低迷，后期PVC重心還將下移。
投資建議：震蕩，PVC01暫關(guān)注6200-6400區(qū)間，關(guān)注成本走勢(shì)及宏觀面消息。
PP：
8月28日PP主力合約PP2401跌0.14%收于7628元/噸。截止8月24日國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置周開工負(fù)荷率為83.49%，較上一周上調(diào)2.86個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置停車周損失量8.484萬噸，較上一周減16.21%。據(jù)市場(chǎng)傳聞稱，8月29日塑料主要生產(chǎn)商庫(kù)存水平在62.5萬噸，較前一工作日去庫(kù)6.5萬噸，降幅9.42%；去年同期庫(kù)存大致62.5萬噸。國(guó)內(nèi)宏觀政策面提振信心，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏承壓。原油震蕩，乙烷丙烷價(jià)格偏震蕩，煤炭偏弱，成本支撐邊際轉(zhuǎn)弱。供需面看，金九銀十下游低庫(kù)存補(bǔ)庫(kù)預(yù)期仍存，但高價(jià)跟進(jìn)積極性不足，下游開工仍處于往年同期低位，供應(yīng)隨著檢修陸續(xù)結(jié)束，開工回升至歷史同期中高位水平。整體來看，短期聚烯烴或在大幅上漲后步入震蕩調(diào)整。
投資建議：震蕩，PP01暫關(guān)注7400-7800，L01暫關(guān)注8200-8500，關(guān)注原油走勢(shì)和宏觀面消息。
尿素：
8月28日尿素期貨主力合約UR2401跌2.59%收盤2216元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)窄幅整理，小顆粒日均價(jià)2483元/噸，較上周基本持平。近期尿素生產(chǎn)企業(yè)檢修或短停增加，開工率有所下滑，日均產(chǎn)量回落至16.5萬噸。成本端：無煙煤和動(dòng)力煤價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，迎峰度夏接近尾聲，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲空間有限。需求端：秋季備肥訂單陸續(xù)出貨，復(fù)合肥開工處于歷史高位，復(fù)合肥庫(kù)存處于歷史偏低位，對(duì)尿素需求有一定支撐。其他需求方面，三聚氰胺企業(yè)利潤(rùn)前期有所恢復(fù)，但整體承壓，近期開工率較上周有所下降。主要運(yùn)行邏輯：目前尿素供應(yīng)階段性收緊，主要農(nóng)業(yè)需求跟進(jìn)偏弱，復(fù)合肥和出口需求有一定支撐，整體庫(kù)存預(yù)計(jì)還是小幅增加，成本端煤炭?jī)r(jià)格支撐有減弱預(yù)期，尿素基本面多空影響因素交織，未有明顯驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示：尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、復(fù)合肥開工情況、煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)、國(guó)際尿素價(jià)格波動(dòng)
◆甲醇：
8月28日甲醇期貨2401合約跌0.75%收盤于2512元/噸。江蘇甲醇市場(chǎng)日均價(jià)2465元/噸，下跌15元/噸。供應(yīng)端：甲醇開工率繼續(xù)提升，目前開工率處于歷史中性水平，整體供應(yīng)充裕。成本端：煤炭?jī)r(jià)格窄幅上漲，煤炭供需仍然是寬松格局，隨著迎峰度夏接近尾聲，預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格漲幅有限，甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)中性。需求端：甲醇制烯烴開工及整體傳統(tǒng)下游開工維穩(wěn)。庫(kù)存端：甲醇企業(yè)庫(kù)存和港口庫(kù)存表現(xiàn)分化，企業(yè)庫(kù)存下降，港口庫(kù)存增加。主要運(yùn)行邏輯：甲醇處于中利潤(rùn)、中開工和中庫(kù)存狀態(tài)，后續(xù)需求有樂觀預(yù)期，現(xiàn)迎峰度夏接近尾聲，成本端煤炭?jī)r(jià)格支撐減弱，供應(yīng)有增加預(yù)期，價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。
風(fēng)險(xiǎn)提示：煤炭?jī)r(jià)格變化、甲醇制烯烴開工、甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)檢修情況
|
|
