>> 長(zhǎng)江期貨-能化產(chǎn)業(yè)周報(bào)-230828
| 上傳日期： |
2023/8/28 |
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| 格式： |
pdf 共56頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧哲，曹雪梅 |
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PVC：成本存支撐，或高位震蕩
本周回顧：本周PVC市場(chǎng)向上運(yùn)行。主力合約V2401上漲2.04%收于6335元/噸，本周五常州市場(chǎng)價(jià)格6235元/噸，較上周五6125元/噸漲110元/噸。一方面，受到宏觀刺激和能化品種整體帶動(dòng)，另一方面，烏海中聯(lián)意外停車，電石貨源緊缺，電石超預(yù)期上漲，給PVC帶來(lái)成本支撐。
后市展望：國(guó)內(nèi)地產(chǎn)等政策逐步出臺(tái)，但繼續(xù)有房企暴雷，房地產(chǎn)未見(jiàn)實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)；電石供需偏緊、價(jià)格高位，對(duì)PVC形成支撐；美國(guó)越信PVC裝置計(jì)劃恢復(fù)，印度補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)弱，出口有一定韌性但向上支撐有所減弱；內(nèi)需未見(jiàn)明顯起色。PVC裝置潛在檢修仍較多，PVC供給彈性的釋放暫時(shí)相對(duì)偏慢。綜合來(lái)看，短期偏震蕩。中長(zhǎng)期看，PVC庫(kù)存高企，降至歷年同期水平的可能性不大，若煤炭大幅減弱，需求持續(xù)低迷，后期PVC重心還將下移。
操作建議：震蕩，PVC01暫關(guān)注6100-6400區(qū)間，關(guān)注成本走勢(shì)及宏觀面消息
電石：供需偏緊
本周烏海出廠價(jià)較上周上漲50元/噸至3200元/噸，山東電石價(jià)格較上周上漲75元/噸至3595元/噸。本周電石開(kāi)工率70.74%，較上周下調(diào)0.51個(gè)百分點(diǎn)。主要因電石開(kāi)工不穩(wěn)定所致。因白灰供應(yīng)不足，上周后期包頭電石企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷下降，隨后中鹽、億利等PVC企業(yè)因配套電石生產(chǎn)不穩(wěn)定，開(kāi)始臨時(shí)外采電石，再到周二開(kāi)始，烏海個(gè)別電石廠臨時(shí)停車，電石外銷量明顯減少，加重了市場(chǎng)緊張氛圍。周四雖臨時(shí)停車電石爐陸續(xù)送電，但整體供應(yīng)緊張狀況未改。
目前電石市場(chǎng)供不應(yīng)求加強(qiáng)，生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工不穩(wěn)加強(qiáng)了市場(chǎng)的貨源緊張。PVC檢修，配套電石外銷量持續(xù)，但下游待卸車低位，市場(chǎng)采購(gòu)積極。整體看市場(chǎng)供需矛盾突出，電石供應(yīng)不足導(dǎo)致部分下游出現(xiàn)降負(fù)荷的情況。但是隨著利潤(rùn)的提升，前期關(guān)停電石爐陸續(xù)有開(kāi)工計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周電石供應(yīng)有所提升，但是短期難改貨源緊張的局面
燒堿：小幅上漲
本周山東32%離子膜堿周均價(jià)776元/噸，環(huán)比+4.58%；氯堿樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為79%，環(huán)比-1.1個(gè)百分點(diǎn)；隆眾統(tǒng)計(jì)20萬(wàn)噸以上液堿樣本企業(yè)總計(jì)庫(kù)存32.33萬(wàn)噸，環(huán)比-7.03%。
下周新增檢修裝置涉及產(chǎn)能56萬(wàn)噸，計(jì)劃復(fù)產(chǎn)裝置涉及124萬(wàn)噸，故下周燒堿產(chǎn)能利用率將呈現(xiàn)上升。隨著近期氧化鋁行業(yè)盈利能力的提升，部分企業(yè)新投及復(fù)產(chǎn)積極性提高，預(yù)計(jì)液堿需求量有望增加。企業(yè)庫(kù)存低位，預(yù)計(jì)下周液堿價(jià)格或穩(wěn)中有漲。短期西北地區(qū)部分片堿裝置仍有檢修計(jì)劃存在，有一定支撐作用，關(guān)注山西、河南地區(qū)氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)格議定以及主力貿(mào)易商簽單出貨情況。
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