>> 長(zhǎng)江期貨-棉紡策略日?qǐng)?bào)-230823
| 上傳日期： |
2023/8/23 |
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| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
洪潤(rùn)霞,黃尚海 |
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棉花：震蕩偏強(qiáng)
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國(guó)內(nèi)復(fù)蘇與國(guó)外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，內(nèi)強(qiáng)外弱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢(shì)，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花后期關(guān)注8月淡季壓力、8月新疆天氣狀況、新花上市搶收預(yù)期、金九銀十旺季需求。短中期來(lái)看，11月之前，棉花維持震蕩偏強(qiáng)的格局。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時(shí)觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)入套期保值；投機(jī)者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏強(qiáng)
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價(jià)格收漲116至6008元/噸，現(xiàn)貨均基差收漲3至2309+12；PX收1056.67美元/噸，PTA加工區(qū)間上漲至265.34元/噸；
原油方面：受美原油供應(yīng)減少與中國(guó)需求增加等利好影響，國(guó)際油價(jià)反彈，支撐化工品價(jià)格。
供需方面：PTA開(kāi)工負(fù)荷80.87%，聚酯開(kāi)工穩(wěn)定在90.93%，綜合供需PTA小幅累庫(kù)。國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率205.5%，較前一日上漲151.9%。
總結(jié)，PTA供需持續(xù)走弱，好在成本支撐仍在，下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)較好，加之國(guó)內(nèi)商品氛圍良好，PTA期現(xiàn)有支撐，預(yù)計(jì)PTA價(jià)格窄幅上探。
◆乙二醇：震蕩偏弱
上游原料原油煤炭?jī)r(jià)格高震蕩，乙二醇價(jià)格易跌難漲，加工利潤(rùn)受損；港口庫(kù)存方面集中到貨，庫(kù)存在上漲，而下游聚酯開(kāi)工有回落跡象，供需轉(zhuǎn)弱預(yù)期之下，市場(chǎng)成交一般，且缺少向上動(dòng)力，預(yù)計(jì)下游偏弱震蕩概率較大。
◆短纖：震蕩運(yùn)行
原料端PTA現(xiàn)貨價(jià)格仍受供需牽制，但臨近傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)對(duì)需求恢復(fù)存在一定預(yù)期，市場(chǎng)多空激烈博弈下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)空間有限。
◆白糖：維持強(qiáng)勢(shì)
進(jìn)入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度和出口進(jìn)度。國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況后期或緩慢復(fù)蘇，目前內(nèi)外價(jià)差依然明顯倒掛。國(guó)際市場(chǎng)受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，在進(jìn)口糖銷(xiāo)售期或出現(xiàn)價(jià)差縮小的行情，未來(lái)價(jià)格高位震蕩走勢(shì)。
◆紙漿:低位震蕩
長(zhǎng)期看，全球供需闊葉漿明顯過(guò)剩，針葉漿略寬松，價(jià)格難有明顯起色。加拿大火災(zāi)或?qū)κ袌?chǎng)產(chǎn)生短期影響。短期而言，國(guó)內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來(lái)新增需求，消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增加明顯。整體國(guó)內(nèi)或維持低位震蕩走勢(shì)，無(wú)明顯趨勢(shì)性行情。
◆蘋(píng)果：震蕩運(yùn)行
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫(kù)存客商紙袋富士80#一二級(jí)條紋價(jià)格在5.00元/斤左右，片紅價(jià)格在4.30-4.50元/斤左右；洛川產(chǎn)區(qū)當(dāng)前庫(kù)存紙袋富士客商貨70#起步半商品價(jià)格在4.00-4.50元/斤，統(tǒng)貨價(jià)格在3.50-4.00元/斤。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中果網(wǎng)）
整體來(lái)看，山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫(kù)內(nèi)走貨尚可，客商挑揀合適貨源補(bǔ)貨，價(jià)格行情偏硬，新產(chǎn)季方面，早熟紙袋嘎啦陸續(xù)上市交易，客商收購(gòu)積極性尚可，多數(shù)直發(fā)市場(chǎng)，整體購(gòu)銷(xiāo)順暢。銷(xiāo)區(qū)批發(fā)市場(chǎng)昨日廣東市場(chǎng)到車(chē)量穩(wěn)定，受時(shí)令水果市場(chǎng)份額的減少以及中元節(jié)的提振作用，近期蘋(píng)果成交量增多，整體市場(chǎng)氛圍尚可，好貨熱度較高。由于紙袋嘎啦紅貨難以大量組織，對(duì)庫(kù)存去庫(kù)形成一定利好，疊加目前剩余庫(kù)存量來(lái)看，已處于近幾年的低位，目前距離晚熟富士上市，還有一段時(shí)間，后期去庫(kù)壓力不大。短期來(lái)看，蘋(píng)果受價(jià)格堅(jiān)挺及庫(kù)存偏低仍存在較強(qiáng)支撐，近期早熟果集中上市，一定程度上或?qū)?kù)存富士形成擠占，疊加近期早熟果受天氣影響，果農(nóng)擔(dān)憂(yōu)影響質(zhì)量，出現(xiàn)讓價(jià)出售的情況，目前產(chǎn)區(qū)價(jià)格區(qū)間較大，優(yōu)果優(yōu)價(jià)明顯，預(yù)計(jì)蘋(píng)果維持震蕩運(yùn)行。近期關(guān)注早熟果上色及成交情況、早熟客商訂購(gòu)積極性。
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