>> 長江期貨-棉紡策略日報-230824
| 上傳日期： |
2023/8/24 |
大小： |
995KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
簡要觀點
◆棉花：震蕩偏強
最新宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復蘇與國外遠期衰退預期，形成拉扯局面，內(nèi)強外弱，從長遠看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠期海外衰退明顯，不排除棉花遠期有走弱的可能。從節(jié)奏上看，棉花后期關注8月淡季壓力、8月新疆天氣狀況、新花上市搶收預期、金九銀十旺季需求。短中期來看，11月之前，棉花維持震蕩偏強的格局。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場進行買入套期保值；投機者建議逢低做多。
◆ PTA：高位調(diào)整
原油方面：美國汽油庫存增加和全球制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟導致的對需求前景悲觀情緒，抵消了對美國原油庫存降幅超預期的樂觀情緒，歐美原油期貨連續(xù)第三天小幅下跌；
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨價格收漲38至6085元/噸，現(xiàn)貨均基差收穩(wěn)2309+12；PX收1057.67美元/噸，PTA加工區(qū)間參考336.82元/噸；供需方面，PTA開工負荷穩(wěn)定在80.87%，聚酯開工穩(wěn)定在90.38%。國內(nèi)滌綸長絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率升至41.8%，綜合供需PTA累庫。（數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊）
總結(jié)：成本松動且供應充裕，PTA期現(xiàn)價格高位調(diào)整。
◆乙二醇：震蕩偏弱
上游原料原油煤炭價格高震蕩，乙二醇價格易跌難漲，加工利潤受損；港口庫存方面集中到貨，庫存在上漲，而下游聚酯開工有回落跡象，供需轉(zhuǎn)弱預期之下，市場成交一般，且缺少向上動力，預計下游偏弱震蕩概率較大。
◆短纖：震蕩運行
原料端PTA現(xiàn)貨價格仍受供需牽制，但臨近傳統(tǒng)旺季，市場對需求恢復存在一定預期，市場多空激烈博弈下，預計市場波動空間有限。
◆白糖：維持強勢
進入巴西壓榨季，密切關注巴西壓榨進度和出口進度。國內(nèi)消費情況后期或緩慢復蘇，目前內(nèi)外價差依然明顯倒掛。國際市場受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張。整體看，由于內(nèi)外價差較大，國內(nèi)價格下跌風險不大，在進口糖銷售期或出現(xiàn)價差縮小的行情，未來價格高位震蕩走勢。
◆紙漿:低位震蕩
長期看，全球供需闊葉漿明顯過剩，針葉漿略寬松，價格難有明顯起色。加拿大火災或?qū)κ袌霎a(chǎn)生短期影響。短期而言，國內(nèi)下游投產(chǎn)產(chǎn)能帶來新增需求，消費逐步好轉(zhuǎn)，但供應增加明顯。整體國內(nèi)或維持低位震蕩走勢，無明顯趨勢性行情。
◆蘋果：震蕩偏強
產(chǎn)業(yè)消息：截至8月23日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為21.80萬噸，單周出庫量8.14萬噸，棲霞產(chǎn)區(qū)冷庫清庫逐漸增多，后續(xù)周度庫存預計逐漸減少至完全清庫。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)）
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)當前庫存客商紙袋富士80#一二級條紋價格在5.00元/斤左右，片紅價格在4.30-4.50元/斤左右；洛川產(chǎn)區(qū)當前庫存紙袋富士客商貨70#起步半商品價格在4.00-4.50元/斤，統(tǒng)貨價格在3.50-4.00元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
整體來看，山東棲霞產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)走貨尚可，客商挑揀合適貨源補貨，整體交易氛圍尚可，價格行情偏硬，新產(chǎn)季方面，早熟嘎啦上貨量增加，山東棲霞產(chǎn)區(qū)受高溫影響，上色不佳，好貨偏少，陜西產(chǎn)區(qū)嘎啦上市量增加，交易氛圍尚可，整體早熟果價格以質(zhì)論價，價格受質(zhì)量影響，優(yōu)果優(yōu)價明顯。銷區(qū)批發(fā)市場昨日廣東市場到車量穩(wěn)定，受時令水果市場份額的減少以及中元節(jié)的提振作用，近期蘋果成交量增多，整體市場氛圍尚可，好貨熱度較高，但由于早熟紙袋嘎啦紅貨難以大量組織，對庫存去庫形成一定利好，疊加目前剩余庫存量來看，已處于近幾年的低位，目前距離晚熟富士上市，還有一段時間，后期去庫壓力不大。短期來看，晚富士成交尚可，庫存低位支撐現(xiàn)貨價格，疊加近期早熟嘎啦交易氛圍仍顯一般，預計蘋果維持震蕩偏強運行。早熟富士已有果農(nóng)陸續(xù)開始摘袋，預計10-15天后逐步供應上市，關注早熟果上色及成交情況，早熟客商訂購積極性及入庫心態(tài)
|
|
