>> 國投安信期貨-有色金屬日報-230829
| 上傳日期： |
2023/8/29 |
大小： |
1445KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜，劉冬博，吳江 |
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[銅]
周二滬銅震蕩收陽，電銅延續(xù)245元升水，進口銅流入緩和國內(nèi)緊俏的銅供求狀態(tài)。9月開始國內(nèi)精銅供應(yīng)將持續(xù)走升，市場也將關(guān)注補庫備貨持續(xù)性與庫存拐點。我們強調(diào)國內(nèi)低庫存、有消費，尚難支持銅價打開6.9萬上方震幅，主要以提供支撐為主。因此正在關(guān)注國內(nèi)交易情緒的變動以及倫銅的獨立走勢。盤中倫銅收復8400美元，即將再測上方均線支撐，美國近期多數(shù)經(jīng)濟指標良性，晚間等待美國6月房價指數(shù)及8月諮商會消費者信心指數(shù)。國內(nèi)風險主要關(guān)注人民幣匯率指向。滬銅多單暫時依托MA20線持有。
[鋁及氧化鋁]
今日滬鋁震蕩偏強，華東現(xiàn)貨升水小幅回落20元至180元。云南大規(guī)模復產(chǎn)已基本結(jié)束，鋁錠鋁棒庫存依然未見明顯累庫，體現(xiàn)需求淡季不淡。短期滬鋁受現(xiàn)貨低庫存高升水支撐重心抬升，但擺脫震蕩區(qū)間仍需更大的邊際變化，觀望為主。今日氧化鋁現(xiàn)貨暫穩(wěn)，期貨呈現(xiàn)升水。近期生產(chǎn)商檢修令供應(yīng)繼續(xù)階段性偏緊，不過現(xiàn)貨漲勢趨緩，行業(yè)平均利潤已修復至近年偏高水平，3000元將有較強阻力，建議生產(chǎn)企業(yè)套保介入。
[鋅]
日內(nèi)滬鋅小幅反彈，由于前期下游逢低備貨較多，鋅價反彈后，交投氛國明顯轉(zhuǎn)淡。鑒于進入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，不宜過分看空.需求。隨著巴紫和興安銅鋅逐步恢復生產(chǎn)、鐵路運輸恢復，北方供應(yīng)偏緊局勢有所緩解，進口錠繼續(xù)沖擊國內(nèi)市場，SMM鋅現(xiàn)貨報價對交割月升水收窄至135元/噸。歐洲現(xiàn)貨升水回落至200美元/噸,海外需求延續(xù)弱勢，倫鋅庫存仍處14萬噸上方,鋅反彈空間略顯不，足。7月國內(nèi)表觀需求強勁，維持1.95-2.15萬元/噸區(qū)間低位盤整看法。
[鉛]
滬鉛多頭移向11月合約，尾盤多頭加速離場，滬鉛急跌至20日均線。SMM原生鉛現(xiàn)貨報價下調(diào)百元，再生鉛跟跌，精廢價差維持175元/噸。隨著鉛價回落，下游企業(yè)詢價稍好轉(zhuǎn)，但是鉛價整體依然偏高，鉛酸蓄電池相對鋰電池的比價優(yōu)勢不足，終端消費好轉(zhuǎn)有限。9月供應(yīng)預增，期現(xiàn)價差雖然回落但仍維持235元/噸高位，后市累庫壓力依然存在。前期高位空單繼續(xù)持有。
[鎳及不銹鋼]
周二滬鎳低開低走，市場交投回落，持倉再創(chuàng)新低至10.6萬手。外園強勢美元持續(xù)，工業(yè)品總體承壓。鎳市下跌主因下游不銹鋼庫存抬升后下游接貨意向一般?，F(xiàn)貨來看，金川鎳升水跌至2750,俄鎳跌至貼水，現(xiàn)貨支撐贏弱。受成本端因素影響鎳鐵產(chǎn)量8月減少，國內(nèi)鎳鐵市場看漲情緒較為濃厚。下游來看，目前不銹鋼現(xiàn)貨市場持續(xù)走弱，高不銹鋼價格難以傳導至終端，原料價格高企導致部分鋼廠呈現(xiàn)減產(chǎn)預期。技術(shù)上看，滬鎳短期處于下跌，等待企穩(wěn)跡象出現(xiàn)。
[錫]
日內(nèi)滬錫震蕩收陰，今日現(xiàn)錫跟調(diào)5500元跌至21.1萬元。佤邦當?shù)貫榈V業(yè)集權(quán)整頓，確權(quán)獲準復產(chǎn)的時間可能較長。盡管短期原料供應(yīng)寬松，但大廠已復產(chǎn)，佤邦題材將影響四季度國內(nèi)錫排產(chǎn)，庫存將持續(xù)去化，關(guān)注精礦加工費變動。盈虧比考慮,低位多單入場持有，短線以MA40周均線、20.8萬元止損。
[碳酸鋰]
周二碳酸鋰低開后反彈，主力合約收盤重心在18.6萬元，持倉繼續(xù)增至4.2萬手，市場對中期方向分歧明顯。分析來看，當前外礦不含加工成本至少在21萬以上，而期價已經(jīng)干到18萬出頭，這意味著礦價仍將被動下調(diào)的預期。后續(xù)關(guān)注的重點在于外購礦鋰鹽廠是否出現(xiàn)減產(chǎn)，階段性挺價?，F(xiàn)貨來看，電池級碳酸鋰跌0.55萬元至21.5萬，工業(yè)級跌至20.3萬，價差1.25萬，短期超調(diào)結(jié)構(gòu)再度出現(xiàn)。技術(shù)上看，碳酸鋰反彈不改跌勢,等待反彈后的沽空機會。
[工業(yè)硅]
工業(yè)硅期貨延續(xù)下跌。現(xiàn)貨方面，硅廠挺價心態(tài)強烈，廠庫庫存壓力較小，北方大廠訂單較多暫停報價，云南.產(chǎn)區(qū)訂單已排至9月，現(xiàn)貨市場流動性趨緊，表現(xiàn)強于期貨，部分期現(xiàn)商注銷倉單拋向現(xiàn)貨。受市場情緒波動及高倉單壓制，盤面跟漲動能不足，近月合約持倉顯著下滑，技術(shù)上短期維持區(qū)間運行。
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