>> 安信證券-周度經(jīng)濟(jì)觀察：政策密集出臺，市場評估博弈-230829
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁方，束加沛 |
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受到低基數(shù)、以及PPI同比抬升的影響，7月工業(yè)企業(yè)利潤增速回升。同時庫存數(shù)據(jù)指向本輪企業(yè)存貨去化的過程趨于結(jié)束。盡管終端需求的波動仍然存在不確定性，但是價格因素有望推動工業(yè)企業(yè)利潤溫和抬升。
近期一攬子政策的出臺體現(xiàn)了當(dāng)局對目前經(jīng)濟(jì)、市場形勢高度關(guān)注，經(jīng)濟(jì)失速下行的風(fēng)險有望得到管控，政策底已經(jīng)相對清晰。但從歷史經(jīng)驗來看，從政策底到市場底的轉(zhuǎn)變，高度依賴于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的確認(rèn)，這無疑仍然需要時間。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在全球央行年會上的演講表態(tài)偏鷹，更多強(qiáng)調(diào)了對通脹上行、緊縮不足風(fēng)險的擔(dān)憂。當(dāng)前市場對11月加息概率上調(diào)至50%左右。不過考慮到美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性越來越高，美股偏強(qiáng)的表現(xiàn)有望維持。
風(fēng)險提示：（1）地緣政治風(fēng)險（2）政策刺激超預(yù)期
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