>> 東北證券-光啟技術(shù)(002625)23H1業(yè)績高增，擬剝離汽車零部件業(yè)務(wù)-230829
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
大小： |
652KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王鳳華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：
公司發(fā)布2023年半年度報告，23H1實現(xiàn)營收8.43億元，同比增長80.84%，主要系公司超材料尖端裝備產(chǎn)品銷售規(guī)模增長所致；實現(xiàn)歸母凈利潤3.00億，同比增加66.77%。
點評：
營業(yè)及利潤保持快速增長，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。單季度看，23Q2公司營業(yè)收入5.31億元，同比增長54.58%，歸母凈利潤2.00億元，同比增長45.32%，保持快速增長。分產(chǎn)品看，2023H1公司超材料產(chǎn)品實現(xiàn)營收6.78億元(+98.24%)，占營業(yè)總收入的比重由去年同期的73.32%上升至80.38%，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。利潤端，23H1公司整體毛利率為45.04%，較去年同期下降3.34pct，其中超材料產(chǎn)品毛利率為53.66%(-8.22pct)；費用端，23H1銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率為0.96%/6.04%/5.78%/-10.26%，同比-1.22/-3.56/-1.45/+8.04pct；研發(fā)投入同比增長74.31%。
打造超材料全產(chǎn)業(yè)鏈體系，鞏固尖端裝備競爭優(yōu)勢地位。公司率先完成了從0到1的超材料工業(yè)體系構(gòu)建，打通了從源頭創(chuàng)新到下游產(chǎn)業(yè)化的全鏈條，目前已發(fā)布了第四代超材料產(chǎn)品，在工藝、技術(shù)指標上較上一代均有較大的突破。公司利用超材料技術(shù)對客戶已立項的裝備逐步實現(xiàn)升級替換，并深度參與新型裝備的研制，在新立項的裝備中超材料結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品應用范圍將進一步擴大，大幅提升裝備性能?，F(xiàn)有裝備需求量的不斷提升及新型裝備研制轉(zhuǎn)批產(chǎn)的提速，驅(qū)動公司業(yè)績持續(xù)增長。
產(chǎn)能擴張有序，擬剝離汽車零部件業(yè)務(wù)持續(xù)增效。公司擁有全國最大的超材料智能制造中心709基地，一期總產(chǎn)能60噸/年，已投入使用，二期建設(shè)中，設(shè)計產(chǎn)能為100噸/年。根據(jù)公司公告，公司擬轉(zhuǎn)讓子公司龍生科技100%的股權(quán)，對價6.37億元。龍生科技從事的汽車零部件業(yè)務(wù)毛利率較低，23H1龍生科技虧損753萬元，剝離后有利于公司聚焦主業(yè)，提升盈利能力。
投資建議：結(jié)合公司最新業(yè)績情況，我們調(diào)整盈利預測，預計公司2023-2025年營收分別為19.11/26.63/34.59億元，歸母凈利潤為6.74/9.38/12.29億元，維持“買入”評級。
風險提示：訂單下滑，擴產(chǎn)進度不及預期，業(yè)績和估值判斷不及預期
|
|
