久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

營收增長25.2%，業(yè)績重回增長軌道。2023年上半年公司實現營業(yè)收入186.2億元，同比+25.2%，實現歸母凈利潤4.27億元，同比+378.17%。去年同期公司計提多項大額減值損失導致基數較低，目前公司減值損失已經進行了較充分的計提，未來潛在的大額計提風險相對較低，公司業(yè)績重回增長軌道。2023年上半年公司工程總包業(yè)務實現收入150.5億元，同比+36.5%，繼續(xù)保持高增長；設計和咨詢業(yè)務實現收入10.18億元，同比-19.3%。
　　總包占比提升，工程毛利率有望觸底回升。2023年上半年公司整體毛利率為7.67%，較去年同期下降1.31個百分點，較去年全年提升0.6個百分點，其中工程技術服務業(yè)務毛利率6.11%，較去年同期下降3.13個百分點，較去年全年下降0.36個百分點。公司總包業(yè)務的施工部分以分包為主，自身資源投入較少導致毛利率較低，2022年總包毛利率為1.9%。公司持續(xù)踐行平臺化戰(zhàn)略，工程總包收入占比持續(xù)提升，2023H1工程總包收入占比達到80.9%，較去年同期提升6.7個百分點。隨著高科技工程市場空間持續(xù)釋放，下游需求快速增長，上游分包環(huán)節(jié)競爭加劇，公司議價能力提升，工程總包毛利率有望觸底回升。
　　半導體業(yè)務穩(wěn)健運營，光伏發(fā)電輕裝上陣穩(wěn)定貢獻收入。2023年上半年半導體業(yè)務實現營業(yè)收入23.1億元，同比+1.0%，光伏發(fā)電業(yè)務實現營業(yè)收入1.7億元，同比-25.3%。公司于內蒙被收回補貼的5個光伏電站以平價繼續(xù)運營，光伏發(fā)電收入下滑符合預期，預計后續(xù)將持續(xù)貢獻收入和現金流。
　　投資建議：維持盈利預測，維持“買入”評級。公司作為高科技工程設計和總包龍頭企業(yè)，在電子和高端制造、光伏組件、生物醫(yī)藥工程等領域有較強的競爭力，設計業(yè)務壁壘高，盈利能力強，有望充分受益于高科技工程市場需求擴大；半導體和光伏業(yè)務穩(wěn)健運營，有望持續(xù)貢獻收入和利潤。預測公司2023-2025年歸母凈利潤8.01/10.42/13.63億元，每股收益0.38/0.49/0.65元，對應當前股價PE為17.0/13.0/10.0X。目標價8.08-9.12元，維持“買入”評級。
　　風險提示：宏觀經濟形勢變化的風險、政策變化的風險、市場競爭的風險、子公司海太半導體對單一客戶依賴的風險、工程總包業(yè)務中設備供應商議價能力提升的風險、核心技術人員流失的風險、應收賬款減值的風險。