>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230829
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
大小： |
1084KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:今日PTA價格整理為主，PTA2401合約價格下跌42元/噸，跌幅0.70%，收于5962元/噸。
現(xiàn)貨市場：8月29日，PTA現(xiàn)貨價格漲20至6058元/噸，買盤維持剛需，基差收至2401+53元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:近期原油市場受宏觀擾動較為明顯，但三季度原油存較大供需缺口，供需與宏觀擾動博弈，原油價格高位震蕩整理為主。
PX方面：國內(nèi)PX供應(yīng)增量尚未兌現(xiàn)，加以下游PTA工廠高負荷運行狀態(tài)，PX基本面尚可，8月29日，PX價格收1075美元/噸CFR中國，日度上漲8美元/噸。
供給方面：英力士235萬噸產(chǎn)能裝置負荷提升至9成，此前負荷6成；中泰石化負荷提升至9成偏上；東營威聯(lián)石化重啟后負荷至5成；福建百宏14日因故障降負至5成，18日恢復(fù)正常；嘉興石化150萬噸裝置停車，8月21日，蓬威石化負荷提升至9成。截至8月25日當(dāng)周，PTA開工負荷82.2%，周度上升1.9%。遠端來看，恒力石化3號220萬噸裝置計劃9月1號開始停車檢修，重啟時間待定，個別主流供應(yīng)商受加工費低位影響，9月份預(yù)計檢修產(chǎn)能增加。
需求方面：截至8月25日當(dāng)周，聚酯開工負荷92.8%，周度持平，不過近期有兩套聚酯新裝置投產(chǎn)，分別配套生產(chǎn)滌綸長絲和聚酯瓶片。終端江浙織機開工負荷71%，周度回升1%，江浙加彈開工負荷78%，周度提升2%。
庫存方面：截至8月24日當(dāng)周，PTA工廠庫存4.39天，周度增加0.22天，市場供應(yīng)充足，持貨商出貨較為積極；聚酯工廠PTA原料庫存7.00天，周度增加0.2天，原料低位上漲，帶動部分買盤，但市場依然有分歧，買盤多剛需采購；終端織造原料（滌絲）庫存天數(shù)16.53天，周度增加2.51天。冬季訂單啟動，織造企業(yè)積極備貨，隨著旺季來臨，織造企業(yè)依然有繼續(xù)補貨預(yù)期。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費持續(xù)低位，隨著時間延續(xù)，低估值驅(qū)動力越發(fā)顯現(xiàn)，近期個別供應(yīng)商開始減產(chǎn)，且需求旺季開始啟動，PTA現(xiàn)貨加工費有望繼續(xù)回升，繼續(xù)參與多加工費策略。
【交易策略】
9月份部分企業(yè)有集中檢修可能，且織造企業(yè)積極補庫，需求旺季開始啟動，供需基本面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈亦有望階段性正反饋，PTA價格有望繼續(xù)呈上漲走勢。
風(fēng)險關(guān)注:原油價格大幅回落
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