>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(23年第34周)：快手自研大模型“快意”亮相，抖音剪映內(nèi)測數(shù)字人功能-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 500KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
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指數(shù)情況：8月第四周，恒生科技指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為1.29%。主要受到人民幣升值以及美國延長《中美科技合作協(xié)定》的影響。同期，納斯達(dá)克指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為2.26%。截至2023年8月25日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為23.92x，處于恒生科技指數(shù)成立以來0.61%分位點(diǎn)。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票漲跌不一。港股方面，京東健康、金山軟件、百度集團(tuán)為本周表現(xiàn)前三，單周漲幅為6.0%、5.4%、4.6%；美股方面，唯品會、拼多多為本周表現(xiàn)前二，單周漲幅為5.3%、3.8%。年初至今，Meta、亞馬遜、Google為累計漲幅前三的股票，累計漲幅分別為137.2%、58.6%、47.2%。
資金流向：騰訊為南向凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為騰訊控股、小鵬汽車-W、美團(tuán)-W、京東健康、快手-W；非南向資金凈流入前五的公司分別為閱文集團(tuán)、華虹半導(dǎo)體、中芯國際、理想汽車-W、瑞聲科技。
公司動態(tài)：1）騰訊代理的育碧3A游戲《全境封鎖2》國服9月20日正式上線；2）阿里云將于9月30日前全面關(guān)停代銷業(yè)務(wù)；3）拼多多Temu已正式進(jìn)入東南亞；4）快手自研大模型“快意”亮相；5）抖音旗下剪映內(nèi)測數(shù)字人功能，預(yù)計9月底上線。
投資建議：8月恒生科技表現(xiàn)疲弱，基本抹平了7月的漲幅，主要系經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度弱于預(yù)期。但騰訊、阿里、快手、百度等重點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)公司再二季度的表現(xiàn)及對下半年的指引較為樂觀，在此背景下，我們對互聯(lián)網(wǎng)板塊的推薦邏輯分為以下幾條主線：1）商業(yè)模式壁壘優(yōu)質(zhì)、底部扎實(shí)、估值具備性價比的順周期龍頭公司：騰訊、美團(tuán)；2）市占率仍在提升，基本面處于持續(xù)向好通道的優(yōu)質(zhì)公司：拼多多、快手；3）一定程度上能脫離經(jīng)濟(jì)波動影響，產(chǎn)品周期優(yōu)質(zhì)的游戲龍頭：網(wǎng)易。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，疫情反復(fù)的風(fēng)險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險等。
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