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核心觀點(diǎn)
　　我們認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)已處于底部階段，對(duì)于基本面及風(fēng)險(xiǎn)的悲觀定價(jià)已經(jīng)較為充分，政策加碼落地有望帶來(lái)進(jìn)一步的改善。結(jié)構(gòu)上，短期地產(chǎn)金融消費(fèi)板塊仍有波動(dòng)博弈的機(jī)會(huì)，但中期風(fēng)格仍偏向于更具有趨勢(shì)性及彈性的成長(zhǎng)板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示　
　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，上市公司企業(yè)盈利將相應(yīng)遭受負(fù)面影響；
　　2、金融監(jiān)管以及去杠桿政策加碼超預(yù)期，市場(chǎng)流動(dòng)性將面臨過(guò)度收緊甚至信用危機(jī)的爆發(fā)；
　　3、海外資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，對(duì)外開(kāi)放加大的A股市場(chǎng)也會(huì)相應(yīng)承壓