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投資要點(diǎn)：
　　本周Alpha動量組合表現(xiàn)（2023年8月21日到2023年8月25日）
　　Alpha動量組合在整個期間內(nèi)累計(jì)下跌6.69%，而HS300同期累計(jì)下跌1.98%，相對于HS300的超額收益為-4.71%。
　　本周Alpha反轉(zhuǎn)組合表現(xiàn)（2023年8月21日到2023年8月25日）
　　Alpha反轉(zhuǎn)組合在整個期間內(nèi)累計(jì)下跌5.31%，而HS300同期累計(jì)下跌1.98%，相對于HS300的超額收益為-3.33%。
　　行業(yè)Alpha組合近期表現(xiàn)（2023年8月1日到2023年8月25日）
　　從2023年8月1日截至2023年8月25日，行業(yè)Alpha組合累計(jì)下跌7.00%，而HS300同期累計(jì)下跌7.61%，相對于HS300的超額收益為0.61%。
　　Alpha動量與反轉(zhuǎn)研判市場走勢
　　通過Alpha動量與反轉(zhuǎn)組合以及基準(zhǔn)組合之間的不同表現(xiàn)，我們可以對后續(xù)市場大致進(jìn)行研判：
　　1、如果Alpha動量與反轉(zhuǎn)策略都能夠超越指數(shù)，且反轉(zhuǎn)策略超越動量策略，則市場處于牛市中；
　　2、如果Alpha動量和反轉(zhuǎn)間無明顯優(yōu)勢，兩種策略與基準(zhǔn)指數(shù)間也無明顯優(yōu)勢時，市場為熊市（或牛市轉(zhuǎn)入熊市的過度期）；
　　3、如果Alpha反轉(zhuǎn)策略超過基準(zhǔn)指數(shù)，且基準(zhǔn)指數(shù)超過動量策略，則市場處于由熊市轉(zhuǎn)為牛市的過度階段；
　　4、Alpha動量超越反轉(zhuǎn)策略，且反轉(zhuǎn)策略不能戰(zhàn)勝基準(zhǔn)指數(shù)，市場處于盤整期（或結(jié)構(gòu)性牛市）。
　　投資策略建議
　　目前，周度上，動量指標(biāo)表現(xiàn)弱勢，動量指標(biāo)跑輸基準(zhǔn)和反轉(zhuǎn)，反轉(zhuǎn)指標(biāo)跑輸基準(zhǔn)；月度上，動量指標(biāo)跑輸基準(zhǔn)，反轉(zhuǎn)指標(biāo)跑輸基準(zhǔn)，且動量指標(biāo)跑輸反轉(zhuǎn)指標(biāo)；從三個月來看，動量指標(biāo)跑輸基準(zhǔn)，反轉(zhuǎn)指標(biāo)跑輸基準(zhǔn)。周度和月度上與第四種情況接近，三月度上與第四種情況一致；所以我們認(rèn)為，短期來看市場處于盤整期。預(yù)計(jì)下周上證綜指波動區(qū)間為3010—3120點(diǎn)。
　　風(fēng)險提示
　　市場環(huán)境變動風(fēng)險，模型失效風(fēng)險