>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷，?；?，吳剛 |
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[瀝青]
揚(yáng)子石化復(fù)產(chǎn)，金陵石化提產(chǎn)，齊魯石化復(fù)產(chǎn)，瀝青供應(yīng)同比處于高位，9月國(guó)內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量350.7萬噸，環(huán)比8月增加8.7萬噸，增幅4.7%。北方天氣大部晴好，瀝青旺季來臨，提貨好轉(zhuǎn)，本周樣本企業(yè)銷量59.03萬噸，去年同期為53.71萬噸，后期出貨仍有上升空間?，F(xiàn)貨小幅探漲，成本端原油受產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)政策支撐偏強(qiáng)，空瀝青裂解利潤(rùn)平倉(cāng)，建議逢低多配瀝青。
[甲醇]
甲醇盤面價(jià)格持續(xù)上漲;太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，基差小幅走弱。本周甲醇周度產(chǎn)量減少，開工率環(huán)比小幅下跌，但下周裝置恢復(fù)預(yù)期較多，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量有增加趨勢(shì);港口庫(kù)存總量小幅增加，預(yù)計(jì)累庫(kù)趨勢(shì)將延續(xù);西北企業(yè)新成交量增加，企業(yè)庫(kù)存和企業(yè)待發(fā)訂單環(huán)比增加;甲醇生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)環(huán)比整體上漲;下游行業(yè)開工氯化物和MTBE小幅下調(diào)，其余繼續(xù)穩(wěn)步提升。短期內(nèi)地庫(kù)存偏低疊加化工品整體氣氛較好，甲醇價(jià)格重心持續(xù)抬升，長(zhǎng)線有累庫(kù)壓力。
[尿素]
國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上調(diào);期貨價(jià)格偏高位震蕩。目前復(fù)合肥生產(chǎn)處于旺季，需求量環(huán)比持續(xù)上漲;計(jì)劃?rùn)z修以及故障停車企業(yè)較多，尿素產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率環(huán)比均有下降，預(yù)計(jì)下周損失總量大概率繼續(xù)增加; 9月有新增產(chǎn)能投放預(yù)期，加上日產(chǎn)逐漸回升,對(duì)市場(chǎng)形成一定利空。企業(yè)庫(kù)存整體去化，港口累庫(kù)趨勢(shì)放緩，考慮到繼續(xù)執(zhí)行出口訂單，港口累庫(kù)尚難對(duì)現(xiàn)貨產(chǎn)生實(shí)質(zhì)壓力，印標(biāo)船期結(jié)束之前，出口流向給予工廠價(jià)格一定支撐;但出口訂單完成之后，尿素的需求將回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，后市壓力可能逐漸顯現(xiàn)。
[苯乙烯]
苯乙烯供應(yīng)同比高位，本周周產(chǎn)預(yù)估在32萬噸。需求方面三大下游生產(chǎn)利潤(rùn)不佳，PS處于虧損狀態(tài)，負(fù)荷下滑，接貨意愿弱。苯乙烯高開工下，港口庫(kù)存延續(xù)苯乙烯累庫(kù)，純苯去庫(kù)的狀態(tài)，持續(xù)關(guān)注買純苯拋苯乙烯空加工費(fèi)的機(jī)會(huì)。沙特白愿減產(chǎn)政策或延續(xù)到10月，原油持續(xù)走高，苯乙烯單邊跟隨原油上行。
[聚烯烴]
宏觀利好釋放，聚烯烴主力合約日內(nèi)收漲。聚乙烯方面，9月份國(guó)內(nèi)檢修裝置減少，疊加寧夏寶豐三期投產(chǎn)，供應(yīng)量有增加預(yù)期。不過，9月棚膜需求季節(jié)臨近，企業(yè)訂單積累較多，預(yù)計(jì)9月份農(nóng)膜開工率有20個(gè)點(diǎn)的提升空間。因此，整體來看供需雙增，但需求端支撐力度較強(qiáng)。聚丙烯方面，成本端對(duì)聚丙烯支撐較強(qiáng)，且旺季預(yù)期下市場(chǎng)心態(tài)向好，部分商家存看漲預(yù)期，不過下游跟漲乏力，基差有所走弱，場(chǎng)內(nèi)交投以套保商貨權(quán)轉(zhuǎn)移為主，流轉(zhuǎn)到下游資源有限。PVC收盤上漲，房地產(chǎn)再度釋放利好，對(duì)于市場(chǎng)情緒形成支撐，但基本沒的改善尚需時(shí)間。美國(guó)檢修至10月供應(yīng)緊張持續(xù)，印度季風(fēng)后需求旺季來臨。PVC生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)陸續(xù)回升，國(guó)內(nèi)需求淡季逐步退去，供需雙向回升。
[聚酯]
PTA價(jià)格維持偏強(qiáng)走勢(shì)，乙二醇日內(nèi)補(bǔ)漲明顯，短纖相對(duì)偏弱。PTA開工平穩(wěn)，聚酯開工略有回升，行業(yè)消費(fèi)季節(jié)性改善，后市關(guān)注PTA和聚酯環(huán)節(jié)的檢修程度;調(diào)油需求減弱疊加PTA檢修預(yù)期，PX估值有下修預(yù)期，短期依舊受汽油支撐明顯，PTA價(jià)格偏強(qiáng)。乙二醇裝置陸續(xù)恢復(fù)，9月隨著檢修裝置重啟，供應(yīng)將有明顯增長(zhǎng)，繼續(xù)承壓。過剩是長(zhǎng)線邏輯，伴隨成本抬升和估值修復(fù)的中期邏輯。短纖價(jià)格被動(dòng)跟隨原料波動(dòng)，開工平穩(wěn)，庫(kù)存中性，日內(nèi)產(chǎn)銷一般，后市存在亞運(yùn)會(huì)期間可能有裝置減產(chǎn)及秋冬季需求四升的利多。
[玻璃]
地產(chǎn)利好頻出，刺激市場(chǎng)情緒，期價(jià)再度攀升。今日沙河現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，成交環(huán)比回落，目前沙河廠家?guī)齑嫫?，貿(mào)易商庫(kù)存不高，后續(xù)仍有補(bǔ)庫(kù)空間，但需要有加工訂單配合。供給端，今日信義玻璃(營(yíng)口)有限公司一線1000噸放水冷修，玻璃行業(yè)利潤(rùn)高，供給依然處于高位。短期，地產(chǎn)實(shí)質(zhì)性利好頻出，刺激市場(chǎng)情緒,加之現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。中期，關(guān)注地產(chǎn)銷售復(fù)蘇情況及加工訂單情況。
[純堿]
本周行業(yè)繼續(xù)去庫(kù)，目前全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存極低，貿(mào)易商采購(gòu)相對(duì)前期緩解，但依然緊張，今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲。周度產(chǎn)量波動(dòng)不大，57萬噸左右，青海五彩及內(nèi)蒙古化工進(jìn)入檢修，供應(yīng)縮減，供應(yīng)小幅下降。短期未看，庫(kù)存極低的緊缺格局暫未解決，目前風(fēng)險(xiǎn)較大，建議觀望為主，關(guān)注后續(xù)何時(shí)累庫(kù)，以及遠(yuǎn)興和金山量產(chǎn)情況。長(zhǎng)期未看，供給壓力依然存在，但需要尋找合適的機(jī)會(huì)布局空單，關(guān)注缺貨何時(shí)緩解。
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