>> 建信期貨-鋼材日評(píng)-230904
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
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| 5366KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
肖維，翟賀攀，吳凱航 |
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行情回顧與后市展望
9月1日，螺紋鋼期貨主力合約2310連續(xù)4個(gè)交易日震蕩回升并有所走高，午后創(chuàng)8月4日以來(lái)新高；熱卷期貨新主力合約2401連續(xù)3個(gè)交易日震蕩回升并有所走高，午后創(chuàng)8月9日以來(lái)新高；不銹鋼期貨主力合約2310連續(xù)3個(gè)交易日震蕩回升，收復(fù)8月25日以來(lái)全部跌幅。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
9月1日，多數(shù)螺紋鋼和熱卷現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格普遍上漲。濟(jì)南、南昌、北京、福州、長(zhǎng)沙、蘭州市場(chǎng)的螺紋鋼價(jià)格上漲40-60元/噸，南寧、武漢、沈陽(yáng)、長(zhǎng)春、哈爾濱市場(chǎng)的螺紋鋼價(jià)格基本穩(wěn)定，其他主要螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)格上漲10-30元/噸。太原、重慶、成都市場(chǎng)的熱卷價(jià)格上漲30元/噸，沈陽(yáng)、烏魯木齊市場(chǎng)的熱卷價(jià)格基本穩(wěn)定，其他主要熱卷市場(chǎng)價(jià)格上漲10-20元/噸。螺紋鋼2310合約、熱卷2401合約日線KDJ指標(biāo)前一日金叉后明顯上升。螺紋鋼2310合約日線MACD指標(biāo)前一日金叉后紅柱明顯放大；熱卷2401合約日線MACD綠柱明顯收窄，近于金叉。
1.2后市展望：
8月31日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知和關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知，前者是關(guān)于調(diào)整存量首套房貸利率，除了首套房貸以外的存量房貸享受優(yōu)惠政策；后者是關(guān)于調(diào)整首付款比例，是就全國(guó)范圍來(lái)說(shuō)的最低首付款比例，具體到各城市特別是一線和部分二線城市會(huì)有一定上浮。
從政策推進(jìn)的速度來(lái)說(shuō)，快于市場(chǎng)預(yù)期；但從政策實(shí)施的范圍和力度來(lái)說(shuō)，存量房貸利率調(diào)整未納入首套以外的房貸，且新發(fā)放貸款的利率水平在貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）上的加點(diǎn)幅度，不得低于原貸款發(fā)放時(shí)所在城市首套房貸利率政策下限，在因城施策原則下，各城市首套和二套房貸最低首付款比例和利率下限也將由各城市自主確定，這樣就產(chǎn)生一定的市場(chǎng)預(yù)期折扣，即政策實(shí)際落地之后并非像統(tǒng)一比例要求那樣給到普遍的最大優(yōu)惠，而是具體看原貸款發(fā)放時(shí)的政策以及新階段各城市首付比例和利率要求。
在房地產(chǎn)政策優(yōu)化加快推進(jìn)的情況下，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)表現(xiàn)較為積極，9月1日，螺紋鋼主力合約2310和熱卷主力合約2401分別走出8月4日和8月9日以來(lái)的震蕩區(qū)間，日K線呈現(xiàn)較明顯的“W底”由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)形態(tài)。
目前房地產(chǎn)政策優(yōu)化主要圍繞銷售端來(lái)穩(wěn)定需求，從銷售端到投資端，再到施工端，還有較長(zhǎng)的鏈條需要打通，期望通過(guò)銷售端的政策，在短期內(nèi)快速穩(wěn)定施工端的用鋼需求，并不符合實(shí)際。
所以，基于上述分析，我們認(rèn)為，短期（9月上中旬）房地產(chǎn)政策優(yōu)化節(jié)奏快于市場(chǎng)預(yù)期，會(huì)通過(guò)穩(wěn)定遠(yuǎn)期需求給鋼材市場(chǎng)一定的改善，這種改善還需房地產(chǎn)銷售端和投資端的改善來(lái)驗(yàn)證。若鋼材期貨市場(chǎng)預(yù)期適度超前反映，則是理性預(yù)期帶來(lái)的價(jià)格調(diào)整；若鋼材期貨市場(chǎng)預(yù)期明顯超過(guò)與未來(lái)房地產(chǎn)和制造業(yè)改善相匹配的空間，則不排除在9月下旬或10月份之后，鋼材價(jià)格再度面臨與今年3月中旬對(duì)疫情防控政策放松之后的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期相似的情形。
在經(jīng)營(yíng)或投資策略上，短期（9月上中旬）相關(guān)企業(yè)或投資機(jī)構(gòu)可嘗試逢回調(diào)買入保值或投資；但在9月下旬或10月份之后，需判斷鋼材期貨市場(chǎng)預(yù)期是否明顯超過(guò)與未來(lái)房地產(chǎn)和制造業(yè)改善相匹配的空間，若是則需謹(jǐn)慎離場(chǎng)或轉(zhuǎn)為賣出保值或投資。
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