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核心觀點
　　資金逆勢流入權(quán)益類ETF，成交額持續(xù)上行。近一個月資金流入寬基ETF，投資者紛紛進行布局，其中跟蹤滬深300及其衍生指數(shù)的ETF共凈流入485.84億元，另外權(quán)益ETF成交額創(chuàng)近一年來新高，溢折率近一個月加速上行。
　　部分順周期行業(yè)ETF受資金青睞。本月基礎(chǔ)化工、券商、地產(chǎn)、傳媒和計算機等板塊ETF漲勢靠前，交易熱度位于高位。部分順周期行業(yè)，如地產(chǎn)、汽車、化工等領(lǐng)域的ETF，連續(xù)4個月吸引資金流入。TMT板塊中，本月傳媒和計算機表現(xiàn)突出，通信和電子相對冷淡。其中傳媒板塊ETF資金逆轉(zhuǎn)為凈流入，環(huán)比增速放大至10%，成交額企穩(wěn)，無明顯放大趨勢。計算機板塊保持連續(xù)3個月資金凈流入，且增速無明顯放緩趨勢，同時融資余額處于近1年來90%上高位，成交額也連續(xù)2個月抬升。券商板塊資金流入放緩，地產(chǎn)板塊ETF資金增速仍保持10%，兩者成交額/規(guī)模走勢大幅上升。
　　紅利低波風格的ETF超額和絕對收益均表現(xiàn)突出，震蕩市防御性凸顯。本月西部利得紅利ETF超額實現(xiàn)了1.1%的超額收益，相對抗跌。同時今年以來博時和易方達管理的紅利低波風格基金表現(xiàn)突出，分別上漲10.20%和10.24%。
　　風險提示
　　經(jīng)濟波動風險：近期國內(nèi)外市場波動較大，地緣政治風險仍存，存在經(jīng)濟下行風險，尤其是美股市場受加息及地緣政治影響下波動更為劇烈，可能對A股市場產(chǎn)生沖擊。
　　模型失效風險：量化模型為基于歷史基本面及資產(chǎn)價格數(shù)據(jù)分析得來，所挖掘規(guī)律在未來不一定依舊存在，因此模型的歷史效果不代表未來。
　　統(tǒng)計建模過擬合風險：模型估計參數(shù)可能過多，以至于對模型預測效果產(chǎn)生顯著影響進而出現(xiàn)過擬合問題，過擬合模型在訓練過程中產(chǎn)生的損失很低，但在預測新數(shù)據(jù)方面的表現(xiàn)卻容易較差，目前模型樣本外的跟蹤時長還不夠，因而不可輕視過擬合風險。
　　本報告對基金的統(tǒng)計分析，僅限于原理方法論、歷史業(yè)績回顧層面的討論，不構(gòu)成任何基金推薦建議。
　　 ETF基金規(guī)?；谂斗蓊~和凈值進行預估，與實際規(guī)模可能存在較大差異。