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市場(chǎng)行情回顧
　　2023年第35周（實(shí)際交易日為2023.8.28-2023.9.1）上證指數(shù)上漲2.26%，滬深300指數(shù)上漲2.22%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.93%。恒生指數(shù)上漲2.37%，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)上漲1.30%，行業(yè)落后恒生指數(shù)1.07pct。SW傳媒指數(shù)上漲4.75%，領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1.82pct，在申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)漲跌幅排名中位列第九位。子行業(yè)中體育、游戲和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)位列前三位，分別為上漲7.43%、6.34%和6.01%。
　　核心觀點(diǎn)
　　11家大模型陸續(xù)上線，大模型ToC將暢通無阻。
　　據(jù)新浪科技，國內(nèi)將有11家大模型陸續(xù)通過《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》備案，首批將在8月31日起將陸續(xù)向全社會(huì)公眾開放服務(wù)。其中北京5家，上海3家率先上線，廣東省2家和其他省市1家也將陸續(xù)開放。其中，百度文心一言率先向全社會(huì)全面開放。我們認(rèn)為，隨著大模型陸續(xù)對(duì)公眾開放，以國產(chǎn)大模型為技術(shù)底座的各類C端應(yīng)用亦將快速推出，行業(yè)有望迎來新一輪催化。
　　OpenAI年收入有望突破10億美元，大模型商業(yè)模式得到驗(yàn)證。8月30日，據(jù)the information，OpenAI有望在未來12個(gè)月內(nèi)通過銷售ChatGPT等軟件和算力服務(wù)，年收入超過10億美元。我們認(rèn)為，快速攀升的收入，驗(yàn)證大模型在ToB及ToC訂閱領(lǐng)域的增收潛力，看好國產(chǎn)大模型復(fù)制類似路徑，在高度要求技術(shù)自主可控的相關(guān)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定創(chuàng)收。
　　傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)
　　截至2023年9月1日，院線電影排名前三為《孤注一擲》《奧本海默》和《學(xué)爸》；網(wǎng)播電影排名前三為《消失的她》《老板娘3》和《羅布泊幽陵》；影視劇集排名前三為《蓮花樓》《長相思第一季》《驕陽伴我》；綜藝排名前三分別為《密室大逃脫第五季》《你好星期六2023》和《種地吧》；動(dòng)漫排名前三分別為《斗破蒼穹年番》《斗羅大陸》和《完美世界》；iOS游戲暢銷榜前三為《王者榮耀》《崩壞：星穹鐵道》和《逆水寒》；安卓游戲熱玩榜排名前三分別為《王者榮耀》《崩壞：星穹鐵道》和《原神》。
　　投資建議
　　1）大模型產(chǎn)業(yè)鏈考慮到AI應(yīng)用層的顯著受益，我們維持對(duì)游戲行業(yè)重點(diǎn)推薦，八月新品密集定檔、流水同比回暖，預(yù)計(jì)業(yè)績修復(fù)普遍于Q3開啟，板塊整體回調(diào)后配置性價(jià)比高，當(dāng)前估值處于相對(duì)低位，重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績、有催化、有AI賦能的優(yōu)質(zhì)公司，受益標(biāo)的包括：三七互娛、BILI、騰訊、網(wǎng)易、愷英網(wǎng)絡(luò)。
　　2）推薦關(guān)注數(shù)據(jù)交易、稀缺數(shù)據(jù)相關(guān)標(biāo)的，受益標(biāo)的包括人民網(wǎng)、中國出版、中國科傳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　監(jiān)管政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。