>> 招商期貨-玻璃純堿月報：玻璃產(chǎn)銷放緩，純堿投產(chǎn)不及預(yù)期庫存大幅下降-230831
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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玻璃：供應(yīng)端呈現(xiàn)特點：中高價格、高利潤、高供應(yīng)。1850之上屬于高價區(qū)間，平均上游利潤400+以上，供應(yīng)端日融量17萬噸，9月還將增加3000噸日融量。需求端玻璃明顯好于其他建材，而其他建材大部分在回調(diào)，玻璃需求持續(xù)性取決于保交樓政策的力度和延續(xù)性，首批專項借款項目住房交付率超過60%，房地產(chǎn)商資金緊缺程度加劇。預(yù)計后市玻璃走勢即將轉(zhuǎn)弱，但需要確認(rèn)。
純堿：投產(chǎn)不及預(yù)期，疊加環(huán)保限產(chǎn)，純堿供應(yīng)端開工率80%左右環(huán)比回落10%。需求整體處于高位。社會庫存快速下降，期貨盤面持倉過大，投機需求過大，種種因素導(dǎo)致純堿突破2200之后快速上漲。為控制風(fēng)險，調(diào)控政策也頻出。8-29日盤面回落，波動急劇加大。后市預(yù)計波動率即將縮小，且隨著產(chǎn)能恢復(fù)，10月供應(yīng)端恢復(fù)正常，價格將回歸基本面。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)超預(yù)期恢復(fù)純堿供應(yīng)端繼續(xù)有意外因素
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