>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-230902
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1353KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤】
2023年9月1日，SA2401合約上漲，截止收盤，期價(jià)收于2053元/噸，漲幅3.28%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：31日現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純穩(wěn)定在3200元/噸，華東重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3150元/噸，華中重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3150元/噸，西北重質(zhì)純堿穩(wěn)定在3000元/噸。
供應(yīng)方面：近期純堿廠家盈利情況好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷8成左右，廠家整體庫(kù)存水平偏低，貨源供應(yīng)持續(xù)緊張，純堿廠家多控制接單。截止到2023年8月31日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量56.92萬(wàn)噸，環(huán)比0.09萬(wàn)噸，下降0.15%，周內(nèi)純堿整體開(kāi)工率81.32%，環(huán)比-0.12個(gè)百分點(diǎn)。
需求方面：重堿下游剛需向好，輕堿下游需求未有明顯變化，原料純堿庫(kù)存水平整體不高。截至2023年8月31日，全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為17萬(wàn)噸，環(huán)比+0.47%。本周）全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量118.77萬(wàn)噸，環(huán)比+0.73%，同比+0.74%。浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率為80.98%，環(huán)比持平；浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為83.14%，環(huán)比+0.39%。
庫(kù)存方面：截止到2023年8月31日，本周國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存14.13萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.47萬(wàn)噸，下降3.22%。截至2023年8月31日，中國(guó)純堿企業(yè)出貨量為57.39萬(wàn)噸，環(huán)比-1.49萬(wàn)噸；純堿整體出貨率為100.83%，環(huán)比-2.45個(gè)百分點(diǎn)。
利潤(rùn)方面：截至2023年8月31日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)1340.85元/噸，較上周+686.81元/噸，環(huán)比+105.01%。周內(nèi)原鹽及焦炭?jī)r(jià)格維穩(wěn)，純堿價(jià)格上漲，故利潤(rùn)上漲。截至2023年8月31日，中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為1924.10元/噸，環(huán)比+627.50元/噸，漲幅48.40%，周內(nèi)原鹽及煤炭?jī)r(jià)格大體持穩(wěn)，純堿價(jià)格上漲，致使利潤(rùn)上漲。
【交易策略】
本周純堿庫(kù)存進(jìn)一步下降，短期現(xiàn)貨依舊偏緊。在低庫(kù)存情況下，現(xiàn)貨價(jià)格上漲對(duì)期價(jià)有較強(qiáng)支撐，當(dāng)前10合約和11合約仍大幅貼水現(xiàn)貨，近月合約仍將上漲去修復(fù)基差。而隨著時(shí)間推移，檢修季結(jié)束，以及新增產(chǎn)能的逐步投放，遠(yuǎn)月合約純堿將逐漸累庫(kù)，期價(jià)上行驅(qū)動(dòng)偏弱，但遠(yuǎn)月期價(jià)大幅貼水現(xiàn)貨，期價(jià)已經(jīng)提前計(jì)價(jià)這一預(yù)期，期價(jià)繼續(xù)下行空間相對(duì)有限，同時(shí)近月合約偏強(qiáng)運(yùn)行的情況下，遠(yuǎn)月合約以難以下跌，當(dāng)前期價(jià)波動(dòng)較大，操作上可選擇多11合約空05合約。
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