>> 方正中期期貨-豆粕期貨日報-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 1744KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
周五，美豆主力11合約震蕩調(diào)整，收于1365.5美分/蒲，上漲1美分/蒲。。M2401合約滯漲調(diào)整，午后收于4105元/噸，下跌32元/噸，跌幅0.77%。
國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，南通4880元/噸跌20，天津4990元/噸跌40，日照4900元/噸跌50，防城4920元/噸持穩(wěn)，湛江4880元/噸跌20。
【重要資訊】
作物專家邁克爾·科爾多涅博士本周將2023年美國大豆單產(chǎn)預(yù)估下調(diào)1.0蒲，為50.0蒲/英畝，因為上周天氣惡劣，降低了大豆單產(chǎn)潛力，尤其是在內(nèi)布拉斯加州、衣阿華州和明尼蘇達(dá)州；
巴西全國谷物出口商協(xié)會(ANEC)的數(shù)據(jù)顯示，巴西8月份大豆出口量估計為737萬噸，低于一周前估計的758萬噸，但是仍將比去年8月份的出口量505萬噸高出45.9%。今年1至8月份巴西大豆出口量估計為8127萬噸，超過去年全年出口量7780萬噸；
Pro Farmer預(yù)計美國大豆產(chǎn)量將為41.10億蒲式耳，平均單產(chǎn)每英畝49.7蒲式耳，此單產(chǎn)要低于8月美國USDA報告預(yù)估50.9蒲/英畝，利多于市場；
8月下旬美豆主產(chǎn)州降雨再度偏少，天氣擾動加??；
美豆物流運(yùn)輸及國內(nèi)通關(guān)等因素，可能影響大豆到港延緩；
【交易策略】
豆粕近月依舊偏多看待，目前技術(shù)性壓力位明顯，謹(jǐn)慎的投資者考慮止盈。我們認(rèn)為近期走強(qiáng)的概率依舊較大，但伴隨著風(fēng)險也在加劇。真正滯漲時間點可能出現(xiàn)在國慶之后，短期利空可能在低成本貿(mào)易商搶跑出貨。成本端來看，美豆盡管優(yōu)良率在提升，但受制于播種面積及收獲面積的下調(diào)預(yù)計8月底降雨偏少的預(yù)期，供需偏緊格局延續(xù)，美豆走勢堅挺，Pro Farmer預(yù)計美國大豆產(chǎn)量將為41.10億蒲式耳，平均單產(chǎn)每英畝49.7蒲式耳，此單產(chǎn)要低于8月美國USDA報告預(yù)估50.9蒲/英畝，利多于市場。美豆及巴西到岸升貼水在2024年2月船期之前均在250美分/蒲左右，成本端在2024年春節(jié)之前均有支撐。三季度國內(nèi)大豆到港預(yù)期偏少。今年豆粕整體提貨量較高反映出較為強(qiáng)勁的需求，8-10月我國月均到港量預(yù)計遞減，我國豆粕供應(yīng)預(yù)計逐步收緊，油廠對于豆粕挺價心態(tài)較為濃厚。由于美豆延續(xù)偏緊態(tài)勢，且進(jìn)口成本不低，國慶之前豆粕不看空。南美大豆在2024年3-5月大概率豐產(chǎn)，前期提示的正套邏輯延續(xù)，11-1正套、1-5正套操作均可考慮繼續(xù)持有。風(fēng)險點在于近期可能的進(jìn)口豆拍賣。年內(nèi)豆粕高點可能出現(xiàn)在9月USDA報告及后期9月末季末庫存及收獲面積報告這兩者時間前后。
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