>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報(bào)-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 2246KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
上周商品市場出現(xiàn)連續(xù)大漲，農(nóng)產(chǎn)品保持高位，雞蛋期價(jià)跟漲，09合約進(jìn)入最后交易日，受交割壓力影響期價(jià)對現(xiàn)貨維持較大貼水。截止上周五收盤，主力10合約收于4340元/500公斤，環(huán)比前一周漲2.36%，10基差（產(chǎn)區(qū)均價(jià)）1090元/500公斤。上周初雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止?jié)q小幅回落周末蛋價(jià)持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)5.16元/斤，環(huán)比周初跌0.1元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)5.52元/斤，環(huán)比周初持平，全國均價(jià)5.28元/斤左右，環(huán)比周初跌0.1元/斤，淘汰雞價(jià)格5.98元/斤，環(huán)比周初跌0.10元/斤。關(guān)注原料價(jià)格大漲對蛋雞養(yǎng)殖成本的傳導(dǎo)，及商品的系統(tǒng)性波動(dòng)。
【重要資訊】
1、上周日本核廢水排海，我國海關(guān)總署已禁止進(jìn)口日本海產(chǎn)品食品，受此影響水產(chǎn)品概念股出現(xiàn)上漲。周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年8月27日當(dāng)周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.04天，環(huán)比前一周增0.05天，同比降0.05天，流通環(huán)節(jié)庫存0.90天，環(huán)比前一周增0.05天，同比低0.17天。淘汰雞日齡平均520天，環(huán)比上周延后1天，同比持平，淘汰雞日齡整體處于高位；上周豆粕及玉米價(jià)格持續(xù)上漲，蛋價(jià)持穩(wěn)，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅走低，第32周全國平均養(yǎng)殖利潤0.98元/斤，周環(huán)比降0.03元/斤，同比低0.17元/斤；第32周代表銷區(qū)銷量8309噸，環(huán)比增1.22%，同比增12.44%。截止2023年7月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量11.87億羽，環(huán)比6月增0.76%，同比低0.59%。
2、8月份至9月初商品整體系統(tǒng)性大漲，尤其進(jìn)口依賴度高的部分商品領(lǐng)漲，飼料端豆粕及玉米價(jià)格大漲，推動(dòng)養(yǎng)殖成本再度攀升，當(dāng)前雞蛋完全養(yǎng)殖成本再度站至4.20元/斤上方。9月份開始雞蛋消費(fèi)逐漸步入旺季，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格開啟季節(jié)性上漲。由于上半年蛋雞補(bǔ)欄積極性回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，此前遠(yuǎn)月期價(jià)大跌后形成深度貼水，當(dāng)前雞蛋期價(jià)對玉米及豆粕盤面比價(jià)處于歷史偏低位置。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計(jì)淘雞將有增加，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在三季度迎來開產(chǎn)，因此本年度旺季新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。綜合來看，當(dāng)前期價(jià)已經(jīng)較大程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，三季度禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌對蛋價(jià)邊際支撐由弱變強(qiáng)。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，對應(yīng)三季度初開產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)加大。
操作上，雞蛋指數(shù)延續(xù)三角形大區(qū)間震蕩整理格局未變，近端生鮮板塊集體走強(qiáng)，飼料原料價(jià)格大漲對蛋價(jià)形成支撐，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌。
【交易策略】近期反彈對待，10多頭持有或者買10拋01套利持有。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動(dòng)，禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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