>> 國盛證券-創(chuàng)新奇智(02121.HK)“AI+制造”龍頭，發(fā)布AInnoGC產(chǎn)品矩陣-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
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| 760KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
夏君,朱若菲 |
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2023H1收入高速成長，虧損率持續(xù)收窄。2023H1年創(chuàng)新奇智延續(xù)了高成長，收入同比增長43.1%至9.24億元。其中，制造業(yè)/金融業(yè)/其他分別同比增長81%/6%/-9%至6.1/2.3/0.8億元，分別占比66%/25%/9%。
2023H1公司毛利潤為3億，同比增長45%，毛利率改善0.5pct至32.4%，主要由于規(guī)模效應(yīng)、定價權(quán)增加以及更多標準化產(chǎn)品及解決方案。2023H1調(diào)整后凈利為-0.39億元，虧損率為-4.3%，同比提升4.9pct，虧損率持續(xù)收窄。
秉持“專精特新”策略，“AI+制造”引領(lǐng)增長。創(chuàng)新奇智聚焦制造業(yè)與金融業(yè)場景，不斷深耕，提煉迭代出適用于某一個場景的共性模型、并在同場景內(nèi)快速復(fù)制，實現(xiàn)商業(yè)化落地。秉持“專精特新”策略，創(chuàng)新奇智在鋼鐵冶金、面板半導(dǎo)體、3C高科技、工程建筑、汽車裝備、能源電力、食品飲料&新材料、智造實訓(xùn)等制造業(yè)細分領(lǐng)域持續(xù)進行“1N”場景復(fù)制和“1+N”場景擴張。
2023H1“AI+制造”業(yè)務(wù)板塊收入6.11億元，同比增長81.3%，制造業(yè)營收占比同比提升14pct至66%。具體分版塊看，2023H1汽車裝備/OLED面板半導(dǎo)體制造/工程及建筑/3C高科技/能源電力板塊收入分別為2.27/0.98/0.58/0.47/0.44億元，同比增長87%/92%/86%/384%/8%，新布局的食品飲料&新材料、制造實訓(xùn)上半年實現(xiàn)收入分別為0.59/0.45億元。
積極擁抱AIGC技術(shù)，發(fā)布“奇智孔明AInnoGC”工業(yè)大模型及產(chǎn)品矩陣。9月1日，創(chuàng)新奇智集中發(fā)布擁有150+億參數(shù)量的工業(yè)大模型（AInno-15B）、大模型服務(wù)引擎以及三款基于大模型的生成式AI應(yīng)用產(chǎn)品——“奇智明達ChatRobot”生成式工業(yè)機器人任務(wù)編排應(yīng)用、“奇智明數(shù)ChatBI”生成式企業(yè)私域數(shù)據(jù)分析應(yīng)用、“奇智明睿ChatDoc”生成式企業(yè)私域知識問答應(yīng)用。
目前，創(chuàng)新奇智已建立起由MMOC人工智能技術(shù)平臺和AInnoGC工業(yè)大模型技術(shù)平臺組成的AI雙塔技術(shù)布局，為客戶提供感知到分析、到?jīng)Q策生成的完整AI技術(shù)能力。其中，MMOC平臺提供傳統(tǒng)的AI 1.0技術(shù)能力，端到端支持AI解決方案創(chuàng)新、研發(fā)和交付，工業(yè)大模型支持文本、視覺、多模態(tài)內(nèi)容生成，驅(qū)動AI 2.0應(yīng)用和解決方案落地。我們預(yù)計未來AIGC有望成為公司新增長引擎。
投資建議：我們預(yù)計2023-2025年公司收入22/31/43億元，同比增長42%/40%/38%。我們預(yù)計公司毛利率、費用率將持續(xù)改善、推動盈利，預(yù)計2023-2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤為-0.65/0.37/1.26億元。我們給予創(chuàng)新奇智（2121.HK）目標價25港元，對應(yīng)4x 2024e P/S，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險、客戶流失及獲客不足的風(fēng)險、業(yè)績增長及費用管控不達預(yù)期的風(fēng)險、行業(yè)整體估值調(diào)整的風(fēng)險。
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