>> 財(cái)通證券-精智達(dá)(688627)存儲(chǔ)測(cè)試打開(kāi)新格局，國(guó)產(chǎn)檢測(cè)設(shè)備突破者-230901
| 上傳日期： |
2023/9/1 |
大?。?/td>
| 3199KB |
| 格式： |
pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
張益敏 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
致力于檢測(cè)設(shè)備自主可控，擴(kuò)展半導(dǎo)體存儲(chǔ)器設(shè)備領(lǐng)域：精智達(dá)主要從事新型顯示器件檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)生產(chǎn)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于光學(xué)特性、顯示缺陷、電學(xué)特性的檢測(cè)及校準(zhǔn)修復(fù)，并逐步向半導(dǎo)體存儲(chǔ)器測(cè)試設(shè)備領(lǐng)域延伸發(fā)展。國(guó)內(nèi)重要存儲(chǔ)器件廠商兆易創(chuàng)新為公司股東深圳外灘的實(shí)際控制人。
國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)器擴(kuò)產(chǎn)+行業(yè)景氣度回升，存儲(chǔ)器測(cè)試設(shè)備業(yè)務(wù)有望受益：5G，AI及汽車(chē)智能化的快速發(fā)展，有望驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)器市場(chǎng)步入下一輪成長(zhǎng)周期。國(guó)內(nèi)主流存儲(chǔ)廠商擴(kuò)產(chǎn)疊加半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代化機(jī)遇，公司存儲(chǔ)芯片測(cè)試機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨重要機(jī)遇。
加碼半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備研發(fā)，逐步籌備自研產(chǎn)品線：除了自主研發(fā)之外，公司還通過(guò)與國(guó)外領(lǐng)先企業(yè)合作開(kāi)發(fā)，與高校成立聯(lián)合研究中心的方式，賦能半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備研發(fā)。公司戰(zhàn)略聚焦DRAM測(cè)試機(jī)及探針卡產(chǎn)品的自主研發(fā),目前已開(kāi)展了DRAM測(cè)試機(jī)及探針卡預(yù)研，形成了MEMS探針卡連接系統(tǒng)設(shè)計(jì)、老化修復(fù)系統(tǒng)調(diào)試及應(yīng)用等階段性技術(shù)儲(chǔ)備。
下游客戶儲(chǔ)量豐富，積極開(kāi)拓半導(dǎo)體存儲(chǔ)客戶：公司的產(chǎn)品在維信諾、TCL、京東方、深天馬等的產(chǎn)線上已獲批量應(yīng)用，合作關(guān)系緊密。在半導(dǎo)體存儲(chǔ)器測(cè)試領(lǐng)域，公司已開(kāi)拓長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、沛頓科技、晉華集成等半導(dǎo)體客戶并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交付。
投資建議：基于公司在存儲(chǔ)與顯示領(lǐng)域的研發(fā)和市場(chǎng)拓展進(jìn)度，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.62/10.57/14.24億元，歸母凈利潤(rùn)1.16/1.97/2.87億元，PE為71.19/41.83/28.64倍，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下游市場(chǎng)需求不及預(yù)期；半導(dǎo)體存儲(chǔ)器測(cè)試設(shè)備業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
|
|
