>> 東方證券-化工周報：2023年9月第1周-230904
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大小： |
362KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,倪吉,顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
原油相關信息：
原油及相關庫存：2023年8月25日美國原油商業(yè)庫存4.229億桶，周減少1060萬桶；汽油庫存2.174億桶，周減少20萬桶；餾分油庫存1.179億桶，周增加120萬桶；丙烷庫存0.95465億桶，周增加317.9萬桶。美國原油產量及鉆機數：2023年8月25日美國原油產量為1280.0萬桶/天，周不變，較一年前增加80萬桶/天。9月1日美國鉆機數631臺，周減少1臺，年減少129臺；加拿大鉆機數187臺，周減少3臺，年減少21臺。其中美國采油鉆機512臺，周不變，年減少84臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產品中，本周價格漲幅前3名的產品分別為硫酸（上漲27.3%）、三氯乙烯（上漲12.5%）、蒽油（上漲11.6%）；跌幅前3名為：維生素B2（下跌23.1%）、硝酸銨-國際（下跌10.7%）、維生素C（下跌9.5%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產品分別為硫酸（上漲116.5%）、液氯（上漲65.9%）、輕質純堿（上漲47.6%）；跌幅前3名為：維生素B2（下跌20.0%）、草甘膦（下跌18.5%）、煙酰胺（下跌13.6%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產品分別為丙烯酸丁酯價差（上漲345.1%）、PTA（上漲121.5%）、油頭乙二醇價差（上漲82.2%）；跌幅前3名為：R32價差（下跌43.3%）、聚丙烯價差（下跌33.0%）、順酐（正丁烷）價差（下跌30.6%）。
月度方面，價差漲幅前3名的產品分別為MTO（上漲157.0%）、炭黑（上漲115.9%）、丙烯酸丁酯（上漲112.0%）；跌幅前3名為：油頭乙二醇（下跌105.3%）、醋酸乙烯(電石法)價差（下跌63.0%）、DMAC（下跌50.7%）。
投資建議與投資標的
國家通過稅收政策加強對成品油非正規(guī)市場的監(jiān)管，未來“油轉化”趨勢也將進一步收緊成品油供給增速，正規(guī)煉油企業(yè)有望受益于成品油份額與煉油利潤雙重提升，建議關注中國石化(600028，增持)、中國石油(601857，未評級)、榮盛石化(002493，買入)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)。
我們看好MTBE和烷基化油景氣，而具有穩(wěn)定原料供應和地域優(yōu)勢的企業(yè)有望獲得較大收益，建議關注宇新股份(002986，買入)、齊翔騰達(002408，未評級)和岳陽興長(000819，未評級)。
磷產業(yè)鏈建議關注磷礦石-磷酸一銨-復合肥產業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及云天化(600096，未評級)、興發(fā)集團(600141，買入)。農藥板塊建議關注擁有海外終端布局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達體系協(xié)同且新項目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚農化工(600486，增持)。
中沙全面戰(zhàn)略合作下，雙方在石油石化領域擁有大量合作機會。建議關注油運化工品運輸標的盛航股份(001205，未評級)、中遠海能(600026，未評級)、招商南油(601975，未評級)，煉化設備及EPC標的中國化學(601117，未評級)、卓然股份(688121，未評級)、蘭石重裝(603169，未評級)、中國一重(601106，未評級)、科新機電(300092，未評級)，及合資煉廠中國石化(600028，增持)、華錦股份(000059，未評級)、榮盛石化(002493，買入)。
風險提示
新材料項目進展不及預期；新能源行業(yè)需求不及預期；海外銷售不及預期；原材料價格大幅波動。
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