>> 信達期貨-鋼礦早報：地產(chǎn)政策利好頻出，提振黑色情緒-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉開友 |
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相關資訊：
1.繼廣州、深圳之后，9月1日，北京、上海也先后宣布執(zhí)行“認房不認貸”政策。除了四大一線城市外，目前已經(jīng)有廈門、中山、佛山、江門、惠州、東莞、武漢、鄂州、成都、重慶、蘇州等多地提出實施“認房不認貸”政策。其他二線和三四線城市或將全面跟進。
2.8月地方政府債券發(fā)行迎來年內高峰。根據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)，2023年8月份全國地方政府債券發(fā)行規(guī)模約1.3萬億元；前8個月，全國地方政府債券發(fā)行規(guī)模約6.3萬億元，創(chuàng)同期歷史新高
螺紋鋼：
上一交易日盤面震蕩。上海螺紋HRB40020mm報3800元/噸（+30），10合約基差30元/噸（+38），RB10-1月差-43元/噸（-8），RB1-5月差55元/噸（-12）。產(chǎn)業(yè)層面，9.1螺紋產(chǎn)量258.73萬噸（-1.79%），表觀需求量267.59萬噸（-5.62%），鋼廠庫存195.88萬噸（-0.53%），社會庫存581.6萬噸（-1.33%）。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量229.95萬噸（-1.61%），短流程28.78萬噸（-3.20%）。螺紋即期現(xiàn)貨生產(chǎn)虧損，高爐噸鋼利潤-173元/噸，電爐噸鋼利潤-124元/噸。
宏觀層面，房地產(chǎn)“認房不認貸”、降首套比例等利好政策齊出，提振市場情緒，黑色板塊集體上行。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋周產(chǎn)量連續(xù)六周下降，因生產(chǎn)虧損，高爐和電爐產(chǎn)量均下降，整體產(chǎn)量處于偏低水平。在連續(xù)兩周回升后，螺紋表觀消費量環(huán)比下降，低位反復。關注未來一個月“金九”旺季消費。鋼廠庫存和社會庫存連續(xù)三周下降，處于歷年偏低水平，支撐鋼價。綜合看，宏觀情緒轉好，“低庫存+低產(chǎn)量”螺紋表現(xiàn)偏強震蕩。RB2401向上突破第一阻力位3800，第二阻力位4000，現(xiàn)貨情緒能否跟上為關鍵。
鐵礦石：
上一交易日盤面震蕩。日照港澳大利亞61.5%PB粉報910元/濕噸（-4）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報115.05，漲跌幅為+0.34%。供應端，9.1海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加35.9至2762.9萬噸；至國內45港口環(huán)比減少508.3至1978.7萬噸；9.1日均疏港量302.6萬噸（-5.49%）。
需求端，9.1高爐產(chǎn)能利用率92.27%（+0.5%），高爐開工率84.09%（+0.73%），日均鐵水產(chǎn)量246.92萬噸（+0.55%）。9.1鐵礦港口庫存12126.76萬噸（+0.78%）；鋼廠庫存8572.69萬噸（+0.39%）。
產(chǎn)業(yè)層面，我國港口進口鐵礦總到貨量走高，并且從主流礦發(fā)運推算，未來一周到貨維持高位。日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)走高，高爐生產(chǎn)尚未受政策影響而下滑，目前對鐵礦的需求仍處高位。在低庫存和高日耗下，鋼廠連續(xù)兩周對鐵礦補庫，拉動礦價；在海外高供應下，港口庫存小幅累積。鐵礦供需雙旺，鋼廠階段補庫利好礦價。綜合看，在回暖的宏觀氛圍下，鐵礦跟隨板塊表現(xiàn)偏強震蕩，但此價位需提防監(jiān)管風險（900-950）。
風險提示：政策監(jiān)管
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