>> 華泰期貨-鋅日報：需求未見明顯回暖，鋅價震蕩為主-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大小： |
554KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋅市場原料供應呈現(xiàn)寬松局面，冶煉除常規(guī)檢修企業(yè)外基本正常生產(chǎn)，供應維持平穩(wěn)，近日下游需求未見明顯回暖，重點關注宏觀表現(xiàn)對市場情緒的刺激，短期建議觀望為主。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-16.75美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲120元/噸至21530元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至300元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲100元/噸至21380元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降15元/噸至150元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價較前一交易日上漲50元/噸至21470元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降65元/噸至240元/噸。
期貨方面：9月4日滬鋅主力合約開于21370元/噸，收于21220元/噸，較前一交易日漲135元/噸，全天交易日成交174973手，較前一交易日減少14322手，全天交易日持倉105067手，較前一交易日減少4144手，日內(nèi)震蕩，最高點達到21425元/噸，最低點達到21120元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21290元/噸，收于21250元/噸，較昨日午后收盤漲30元/噸，夜間價格震蕩。
隨著消費旺季的來臨和國內(nèi)政策的逐步落地，市場對消費預期向好，但暫未看到實際消費明顯回暖，關注后續(xù)消費變動情況。國內(nèi)供應方面，國內(nèi)大型礦山基本正常生產(chǎn)，礦端供應平穩(wěn)，冶煉端此前檢修的企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，加之進口鋅錠的流入，供應端存一定壓力。
庫存方面：截至9月4日，SMM七地鋅錠庫存總量為9.56萬噸，較上周同期增加0.72萬噸。截止9月4日，LME鋅庫存為153575噸，較上一交易日持平。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復產(chǎn)。2、國內(nèi)消費不及預期。3、流動性變化超預期。
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