>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日?qǐng)?bào)-230904
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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1126KB |
| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng):今日PTA價(jià)格沖高回落，PTA2401合約價(jià)格下跌76元/噸，跌幅1.24%，收于6072元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：9月4日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌62至6146元/噸，供應(yīng)商及貿(mào)易商出貨為主，買(mǎi)盤(pán)剛需為主，基差收至2401+55元/噸。
【重要資訊】
原油成本端:近期原油市場(chǎng)受宏觀擾動(dòng)較為明顯，但OPEC+組織有延長(zhǎng)減產(chǎn)預(yù)期，三季度原油存較大供需缺口，原油價(jià)格走強(qiáng)。
PX方面：國(guó)內(nèi)兩套PX重啟裝置均處于提負(fù)運(yùn)行階段，截至9月1日當(dāng)周，PX開(kāi)工負(fù)荷80.4%，周度提升1.2%，但下游PTA工廠高負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，PX供需雙增，受原油上漲影響，9月4日，PX價(jià)格收1099美元/噸CFR中國(guó)，日度上漲3美元/噸。
供給方面：恒力石化3號(hào)220萬(wàn)噸裝置計(jì)劃9月1號(hào)停車(chē)檢修，重啟時(shí)間待定，珠海英力士125萬(wàn)噸裝置上周末短停，目前恢復(fù)中，一套110萬(wàn)噸裝置降負(fù)至5成，后期計(jì)劃提負(fù)?？傮w來(lái)看，PTA開(kāi)工負(fù)荷緩慢回升中。
需求方面：截至8月31日當(dāng)周，聚酯開(kāi)工負(fù)荷93.2%，周度提升0.4%，本周有兩套裝置開(kāi)啟，目前均生產(chǎn)聚酯切片，一套瓶片裝置停車(chē)。終端江浙織機(jī)開(kāi)工負(fù)荷72%，周度回升1%，江浙加彈開(kāi)工負(fù)荷78%，周度持平。
庫(kù)存方面：截至8月31日當(dāng)周，PTA工廠庫(kù)存4.19天，周度減少0.2天，市場(chǎng)供應(yīng)充足，持貨商出貨較為積極；聚酯工廠PTA原料庫(kù)存6.80天，周度減少0.2天，原料高位，買(mǎi)盤(pán)多剛需采購(gòu)，原材料庫(kù)存有所消耗；終端織造原料（滌絲）庫(kù)存天數(shù)17.84天，周度增加1.31天，本周原料讓利出貨，織造廠商多剛需補(bǔ)貨。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)持續(xù)低位，隨著時(shí)間延續(xù)，低估值驅(qū)動(dòng)力越發(fā)顯現(xiàn)，且需求旺季開(kāi)始啟動(dòng)，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)有望繼續(xù)回升，繼續(xù)參與多加工費(fèi)策略。
【交易策略】
PTA供需呈雙增態(tài)勢(shì)，且織造企業(yè)積極補(bǔ)庫(kù)，需求旺季啟動(dòng)，供需基本面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈亦有望階段性正反饋，且成本端原油價(jià)格上漲下，PTA價(jià)格有望繼續(xù)呈上漲走勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注:原油價(jià)格大幅回落
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