>> 國貿(mào)期貨-金融投研日報-230905
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 364KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭雨婷,樊夢真 |
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股指
北向資金帶頭流入，股指大幅反彈
行情回顧：昨日股指高開高走，市場繼續(xù)交易復(fù)蘇線邏輯，“眉飛色舞”行情早盤再度上演；午后部分TMT活躍細(xì)分開始發(fā)力，尾盤部分芯片股明顯異動。截至收盤，滬深300上漲1.5%至3849、上證50上漲1.8%至2577、中證500上漲1.4%至5830，中證1000上漲1.5%至6199。A股全天成交8883.7億元，北向加入后環(huán)比明顯放量近1500億元，北向資金則大幅掃貨近70億元。
股指觀點(diǎn)：近期多重利好政策落地，資本市場、地產(chǎn)、匯率政策“組合拳”齊出，其中，一線城市紛紛調(diào)低首付比例，并下調(diào)存量貸款利率，政策利好信號濃，周末多個城市看房人數(shù)激增，給前期死氣沉沉的房地產(chǎn)市場帶來一些暖意。北向資金昨日“后知后覺”帶頭流入，股指大幅反彈，順周期板塊領(lǐng)漲。我們認(rèn)為當(dāng)前穩(wěn)增長、活躍資本市場政策正“應(yīng)出盡出”，政策層面的支撐較強(qiáng)，疊加北向資金由前期的大幅流出轉(zhuǎn)為流入，可能順勢推升股指反彈趨勢，股指短期或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。中長期來看，A股“底部”出現(xiàn)的根本還是在于經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利是否筑底改善，后續(xù)關(guān)注穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的實際效果。
國債期貨
債期進(jìn)入逆風(fēng)期
1）.公開市場方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，9月4日以利率招標(biāo)方式開展了120億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3320億元逆回購到期，因此單日凈回籠3200億元。資金面方面，Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行14.9bp報1.528%，7天期下行8.6bp報1.728%，14天期下行8.5bp報1.766%，1個月期上行0.1bp報1.911%。
2）.國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌0.70%，10年期主力合約跌0.19%，5年期主力合約跌0.10%，2年期主力合約跌0.04%。政治局會議定調(diào)了下半年的政策基調(diào)，大概率在多領(lǐng)域發(fā)力，出臺相關(guān)的接續(xù)政策。針對經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足的問題，政策若能出臺具有針對性的舉措，優(yōu)化企業(yè)運(yùn)營環(huán)境，改善居民就業(yè)和收入預(yù)期，或穩(wěn)定資產(chǎn)價格，減少居民縮表行為，則能有效提振市場信心。近期，股市、地產(chǎn)以及匯率等市場均迎來重磅“組合拳”政策，以期落實政治局會議的精神，與上半年不同的是，近期的政策出臺快、準(zhǔn)、狠，應(yīng)出盡出，基本落實了此前市場的大部門預(yù)期。因此市場情緒得以有效的改善，盡管政策細(xì)則的落地和效果的應(yīng)證還需要一定的時間窗口，但短期內(nèi)基本杜絕了債期進(jìn)一步上攻的可能，債期將面臨一定的回調(diào)風(fēng)險，建議前期獲利盤止盈。
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