>> 華泰期貨-原油日報：沙特延長減產(chǎn)至年底，布倫特升至年內(nèi)高位-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1. WTI 10月原油期貨收漲1.14美元，漲幅1.33%，報86.69美元/桶；布倫特11月原油期貨收漲1.04美元，漲幅1.17%，報90.04美元/桶；上期所原油期貨2310合約夜盤收漲3.13%，報689.00元人民幣/桶。
2.市場消息：沙特新任駐伊朗大使抵達德黑蘭。
3.金十數(shù)據(jù)9月5日訊，由于越來越多的工廠進行季節(jié)性維護，俄羅斯煉油廠的運行量在8月底降至近三個月來的最低水平。
4.俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯將繼續(xù)自愿減少30萬桶/日的石油供應(yīng)至2023年12月底。
5.市場消息：沙特將自愿減產(chǎn)100萬桶/日延長至2023年12月底。
6、據(jù)消息人士稱，伊拉克輸往土耳其的石油預(yù)計在10月份之前不會恢復(fù)。
■投資邏輯
昨晚沙特與俄羅斯宣布將減產(chǎn)延長至今年年底，這與我們在月報中的預(yù)期相同，不過一部分市場觀點認為沙特只延長減產(chǎn)至10月份，因此該決定還是超出部分市場預(yù)期，油價近兩日的走勢也相對偏強，布倫特突破90美元/桶，當前基本面格局是供需錯配下的加速去庫，且全球煉廠利潤維持高位，成品油庫存也處于歷史低位，因此基本面處于良性循環(huán)過程中，暫時沒有看到價格上漲的負反饋，我們認為當前能夠抑制油價上漲的因素只能來自兩個方向，其一是伊朗與委內(nèi)的制裁解除（但考慮伊朗私下出口口量已經(jīng)較大，因此其邊際增長空間也有限），其二是中國出現(xiàn)大規(guī)模去庫存，原油采購力度放緩，不過從當前情況看，兩方面還沒有出現(xiàn)明顯跡象，但未來仍需要關(guān)注中美兩國的動向。
■策略
單邊中性偏多，短期布倫特原油或升至90美元/桶以上，看好WTI與布倫特月差走強，看縮Brent Dubai EFS；做多歐洲柴油裂解
■風險
下行風險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預(yù)期、宏觀尾部風險升級上行風險：中東地緣政治事件、歐美對俄羅斯制裁進一步升級
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