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興證股指期貨：滬深300當(dāng)月合約IF2309報(bào)收3826.2點(diǎn)，下跌0.63%，成交715.31億元；上證50當(dāng)月合約IH2309報(bào)收2565.8點(diǎn)，下跌0.48%，成交269.74億元；中證500當(dāng)月合約IC2309報(bào)收5787.4點(diǎn)，下跌0.65%，成交445.9億元；中證1000當(dāng)月合約IM2309報(bào)收6162.2點(diǎn)，下跌0.3%，成交462.78億元。申萬31個(gè)行業(yè)中，公用事業(yè)、煤炭、電力設(shè)備行業(yè)領(lǐng)漲；房地產(chǎn)、傳媒、非銀金融行業(yè)領(lǐng)跌。資金方面,上一交易日A股資金凈主動(dòng)買入額為賣出551.38億元,其中主板A股資金凈主動(dòng)買入額為賣出412.07億元。地產(chǎn)政策持續(xù)落地但無強(qiáng)刺激，推動(dòng)指數(shù)修復(fù)但難以出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，另一方面，四大利好政策提振市場信息。9月A股處于政策密集落地窗口期，投資者對(duì)國內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)增長信心迎來改善。預(yù)期底部徘徊，僅供參考。
　　興證金融期權(quán)：震蕩反彈。美國市場延續(xù)交易美國短端勞工數(shù)據(jù)、需求端韌性與長端衰退預(yù)期之間的預(yù)期博弈。國內(nèi)方面，近期利好政策包括證券交易印花稅減半、階段性收緊IPO節(jié)奏、限制控股股東減持、調(diào)降融資保證金比例。四大實(shí)質(zhì)性重磅利好或?qū)⒅χ笖?shù)夯實(shí)市場底，此外，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政。國內(nèi)供需兩端聯(lián)動(dòng)回升，PMI連續(xù)三個(gè)月低位回升釋放邊際企穩(wěn)信號(hào)，基本面回暖的基礎(chǔ)有望進(jìn)一步鞏固。從中長期來看，該位置市場底概率較大，隨著基本面筑底，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)觸底反彈，指數(shù)長期震蕩向好。從期權(quán)角度來看，隨著組合利好階段出清后，期權(quán)隱含波動(dòng)率短線高位回落，期權(quán)日成交量環(huán)比減少，因多項(xiàng)政策利好刺激的短多情緒逐漸回歸平穩(wěn)，中長期或?qū)⒅鼗亟挡ň置?，整體呈現(xiàn)脈沖式特征。結(jié)合指數(shù)方向來看，后市震蕩上漲概率較大，可逢低關(guān)注買入實(shí)值看漲期權(quán)。
　　興證商品期權(quán)：銅、鋁期權(quán)成交量偏低，銅鋁期權(quán)沽購比率持續(xù)回落，隱波平穩(wěn)，維持震蕩預(yù)期，鋁期權(quán)隱波長期低值后反彈，短線鋁期權(quán)升波預(yù)期強(qiáng)烈；金價(jià)短線上漲遇阻力位，短期來看，黃金期權(quán)空頭情緒釋放空間有限，或?qū)⒀永m(xù)震蕩趨勢。PTA期權(quán)隱含波動(dòng)率平穩(wěn)，震蕩預(yù)期強(qiáng)化。僅供參考。
　　興證貴金屬：美通脹黏性迫使美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定高息的態(tài)度，美國勞工市場、工資水平表現(xiàn)良好，支撐美國消費(fèi)端，強(qiáng)化了通脹的黏性，這些因素構(gòu)成了金價(jià)的阻力。另一方面，美PMI低于預(yù)期，市場衰退預(yù)期上升，美國供給端走弱，美債收益率期限結(jié)構(gòu)持續(xù)倒掛，衰退預(yù)期居高不下，成為黃金價(jià)格強(qiáng)支撐。在阻力與支撐并存的情況下，黃金高位窄幅波動(dòng)。在年底前大概率保持利率不變，貴金屬短線承壓。市場對(duì)于歐美經(jīng)濟(jì)的預(yù)期呈現(xiàn)搖擺特征，貴金屬價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)拉鋸震蕩。
　　從長期來看，在美債收益率倒掛背景下，歐美經(jīng)濟(jì)潛在的慢衰退風(fēng)險(xiǎn)問題長期存在，構(gòu)成了黃金價(jià)格支撐。國際避險(xiǎn)資金尋求黃金避險(xiǎn)功能，全球部分央行增持黃金儲(chǔ)備，中國7月末黃金儲(chǔ)備報(bào)6869萬盎司（約2136.5噸），環(huán)比增加74萬盎司（約23.02噸），為連續(xù)第九個(gè)月增加。僅供參考。