>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 4637KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅震蕩走低。周三公布的一系列超預(yù)期數(shù)據(jù)表明，美國消費者需求和整體經(jīng)濟(jì)依然強勁，但通脹可能長期處于高位?；久?，8月SMM中國電解銅產(chǎn)量為98.90萬噸，環(huán)比增加6.31萬噸，增幅為6.8%，同比增加15.5%；且較預(yù)期的98.61萬噸增加0.29萬噸。1-8月累計產(chǎn)量為747.41萬噸，同比增加77.18萬噸，增幅為11.52%。SMM根據(jù)各家排產(chǎn)情況，預(yù)計9月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為98.61萬噸，環(huán)比微降0.29萬噸降幅為0.29%，同比上升8.5%。需求端，SMM調(diào)研上周國內(nèi)主要精銅桿企業(yè)周度開工率為59.73%，較上周下降10.14個百分點。再生銅制桿企業(yè)開工率為40.20%，較上周下降了2.93個百分點。庫存方面，截至9月4日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.81萬噸至9.67萬噸，較去年同期的7.51萬噸高2.16萬噸。周末全國各地區(qū)的電解銅庫存多數(shù)是增加的。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計銅價維持震蕩偏弱走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強震蕩?；久妫颇洗蟛糠蛛娊怃X產(chǎn)能已完成復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)釋放壓力增強。成本端，行業(yè)平均成本維持在15600元左右。需求端，據(jù)SMM調(diào)研國內(nèi)鋁型材龍頭企業(yè)開工率呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢，開工率回落。鋁棒產(chǎn)量較上周大量增加，棒企減復(fù)產(chǎn)均有體現(xiàn)。庫存方面，截止9月5日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存51.9萬噸，較上周四庫存增加2.6萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降16.2萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應(yīng)復(fù)產(chǎn)接近尾聲，低庫存支撐鋁價，后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏弱震蕩?；久?，2023年8月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為52.65萬噸，環(huán)比下降2.46萬噸或環(huán)比下降4.46%，同比增加13.78%，不及預(yù)期。1至8月精煉鋅累計產(chǎn)量達(dá)到430.4萬噸，同比增加13.78%。SMM預(yù)計2023年9月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加3.71萬噸至56.36萬噸，同比增加11.85%。需求端，終端消費持續(xù)萎靡，基建地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期，進(jìn)入淡季后仍有進(jìn)一步下滑的風(fēng)險。庫存方面，截至9月4日，SMM七地鋅庫存總量為9.56萬噸，較上周一(8月28日)增加0.72萬噸，較上周五(9月1日)增加0.4萬噸。綜合來看，鋅價在前期低庫存的支撐下反彈后出現(xiàn)回落，短期或維持偏弱震蕩。
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