>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報-230907
| 上傳日期： |
2023/9/7 |
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| 1339KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董甜甜,楊蕊霞,吳小明 |
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[豆一]
豆一價格反復(fù)震蕩，價格有所走弱。一方面政策密集拍賣，一方面點二價格調(diào)整，因此豆一價格也有所走弱。政策端仍在密集的進(jìn)行拍賣。豆一和豆二價差仍偏小，沒有拉開，豆二采購進(jìn)度偏慢的矛盾仍在。豆二在美國農(nóng)業(yè)部報告前資金的減倉行為給價格帶朱了壓力。
[大豆&豆粕]
USDA9月供需報告發(fā)布在即，美國當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)單產(chǎn)預(yù)測基本維持在50蒲式耳/英畝水平。巴西南里奧格蘭德州遭遇洪澇，馬托州偏干，外盤情緒偏強(qiáng)。國內(nèi)現(xiàn)貨基差特弱，華東地區(qū)現(xiàn)賃基差成交640水平，環(huán)比昨日下跌30左右，當(dāng)前渠道庫存偏高，終端市場消化前期高價合同為主，新合同采購愈愿較差，貿(mào)易商積極銷售近月合同。遠(yuǎn)月基差情緒更差，雖然報價沒有變化但是成交量稀缺。11/1月間價差受現(xiàn)賃情緒影響走弱。人民幣對美元匯率再次貶值到7.33水平，利多豆粕價格。
[豆棕油]
豆棕油弱勢回調(diào)，盤面豆油強(qiáng)于棕油，豆粕強(qiáng)于豆油。本月等待美豆單產(chǎn)的驗證結(jié)果。市場對本月WPOB報告預(yù)估中值顯示，庫存料為連續(xù)第四個月增加。棕櫚油報告前的預(yù)估偏空。國內(nèi)棕油進(jìn)口利潤窗口容易打開，刺激采購，使得豆棕油在兩大報告公布前價格表現(xiàn)偏弱。短期等待兩大報告的指引，總體預(yù)計美豆大概率難以累庫成功，疊加四季度逐步面臨南英交易題材，美豆容易震蕩偏強(qiáng)，豆棕油容易跟隨原科王現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢。
[菜系]
加拿大說計局即將公布截至7月底的庫存情況，預(yù)計庫存將延續(xù)網(wǎng)比下滑的態(tài)勢。加拿大出口潛力下滑，遠(yuǎn)月盤面榨利差于近月，遠(yuǎn)月船期進(jìn)口榜利需修復(fù)。在飼料需求支撐尚可的情況下，豆菜粕01價差仍將穩(wěn)中抬升，現(xiàn)貨價比回升至正常區(qū)間，期價價差主要關(guān)注兩者的需求差異與新作油籽的供給預(yù)期差。萊豆油價差處于低位，加籽減產(chǎn)或引致遠(yuǎn)端菜籽進(jìn)口偏緊，而南美大豆擴(kuò)種預(yù)期較強(qiáng)，關(guān)注菜豆油2405價差走擴(kuò)的機(jī)會。策略上，延續(xù)看擴(kuò)豆菜粕01價差、看擴(kuò)菜豆油05價差的建議。
[玉米]
今日稻谷拍賣成交167萬噸，成交率84%左右，東北地區(qū)全部成交。北港舊作貨源偏緊，現(xiàn)貨價格較為堅挺。當(dāng)前華南地區(qū)需求一般，進(jìn)入9月份，市場等待前期進(jìn)口原料合同交貨，國內(nèi)舊作玉術(shù)需求表現(xiàn)不佳。市場預(yù)期國內(nèi)新季玉術(shù)豐產(chǎn)，關(guān)注收割階段天氣變化以及產(chǎn)區(qū)銷售心態(tài)。如果新李豐產(chǎn)確定以及上市節(jié)奏健康，玉術(shù)中長期價格預(yù)計偏弱。
[生豬]
生豬期價偏弱波動，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)。下半年生豬面臨供秀兩旺，供應(yīng)總量方面下半年出欄壓力較大，結(jié)構(gòu)性方面目前大豬供應(yīng)偏緊，大豬對標(biāo)豬持續(xù)滋價。需求方西，下半年需求逐步過渡到旺季，且旺季對大豬有消費需求。我們認(rèn)為豬價會體現(xiàn)出在大供應(yīng)下走出一定的季節(jié)性特點。當(dāng)前需求仍未進(jìn)入季節(jié)性旺手，預(yù)計價格仍以震蕩運行為主，后期關(guān)注需求端、肥標(biāo)差及二育等。
[雞蛋]
雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，今日主產(chǎn)區(qū)均價5.55元/斤，較昨日上漲0.03元/斤。現(xiàn)貨價格仍在繼續(xù)創(chuàng)新高。盤面漲幅不及現(xiàn)賃，近月合約今日高位減倉。由于盤面深度貼水，現(xiàn)貨強(qiáng)勢背景下盤面近月下方仍有支撐，但市場也擔(dān)憂現(xiàn)賃即將迎來季節(jié)性淡季的下跌。遠(yuǎn)端來看，高蛋價導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤向好，預(yù)計對下半年雞苗補(bǔ)欄積極性仍有促進(jìn)作用。在遠(yuǎn)端供應(yīng)趨增和中長期飼料價格有潛在下行空間背景下，我們對遠(yuǎn)期受價持偏空看法。未來繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨和需求。
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