>> 銀河期貨-金融衍生品日?qǐng)?bào)-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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來(lái)源： |
銀河期貨 |
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作者： |
沈忱,孫鋒,彭烜 |
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一、財(cái)經(jīng)要聞
1.證監(jiān)會(huì)副主席方星海指出，要加強(qiáng)對(duì)高頻交易等新型交易行為監(jiān)管，加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，堅(jiān)決防止過(guò)度投機(jī)，引導(dǎo)資本在期貨市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作。優(yōu)化市場(chǎng)運(yùn)行，完善市場(chǎng)監(jiān)管，降低市場(chǎng)交易成本，保障市場(chǎng)在量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升上保持合理平衡。
2.日前，人社部部長(zhǎng)王曉萍主持召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，了解企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，聽(tīng)取企業(yè)意見(jiàn)建議。王曉萍表示，要進(jìn)一步完善惠企政策，強(qiáng)化民營(yíng)企業(yè)用工服務(wù)，加強(qiáng)擴(kuò)崗政策支持和創(chuàng)業(yè)幫扶，推動(dòng)人社涉企服務(wù)提質(zhì)增效。
3.國(guó)有五大行工行、農(nóng)行、建行、中行、郵儲(chǔ)銀行均以發(fā)布存量房貸利率調(diào)整的問(wèn)答形式介紹。五大行發(fā)布的內(nèi)容，在有效信息上并無(wú)差別。其內(nèi)容總結(jié)而言，即“四可四不可”。同時(shí)滿足所要求4條，個(gè)人住房貸款可調(diào)整利率；另4種情形，若有其一，不可調(diào)整。
4.數(shù)據(jù)顯示，北向資金午后做出進(jìn)場(chǎng)動(dòng)作，全天小幅凈買入0.41億元，一度凈賣出逾15億元；其中滬股通凈賣出17.61億元，深股通凈買入18.02億元。
5.央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，9月6日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了260億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.8%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3820億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈回籠3560億元。
6.沙特將把100萬(wàn)桶/日的自愿減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)至2023年12月底，沙特表示，每個(gè)月將對(duì)減產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行評(píng)估。在接下來(lái)的10月、11月和12月，沙特原油日產(chǎn)量將約為900萬(wàn)桶。
二、投資邏輯
股指期貨：周三市場(chǎng)低開(kāi)后震蕩反彈，至收盤，上證50指數(shù)微跌0.09%，滬深300指數(shù)跌0.22%，中證500指數(shù)漲0.03%，中證1000指數(shù)漲0.45%。滬深兩市成交7713億元，北向資金全天凈買入0.41億元。
A股早盤市場(chǎng)小幅低開(kāi)后橫盤震蕩，上證指數(shù)保持在3140點(diǎn)一線橫盤震蕩，午后市場(chǎng)震蕩上行，上證指數(shù)最終收紅。光刻機(jī)板塊再度大漲，板塊指數(shù)漲幅達(dá)7%，帶動(dòng)芯片、半導(dǎo)體等科技股走強(qiáng)，午后地產(chǎn)板塊快速拉升，推動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)，但醫(yī)藥、光伏、傳媒、鋼鐵等板塊走弱。
股指期貨表現(xiàn)分化，至收盤，主力成交合約IH2309跌0.04%，IF2309跌0.17%，IC2309漲0.03%，IM2309漲0.39%。除IH外，各品種期貨表現(xiàn)弱于現(xiàn)貨，基差小幅回落。成交出現(xiàn)分化，IC和IM成交分別增加9.5%和8.3%，IF和IH成交分別下降2.4%和9.2%。IF、IC、IH和IM持倉(cāng)分別增加1.6%、2.0%、1.3%和2.6%。
華為產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)走強(qiáng)，衛(wèi)星板塊受華為新手機(jī)可衛(wèi)星通話影響出現(xiàn)了7天翻倍的妖股，整個(gè)板塊也繼續(xù)上漲。而麒麟芯片強(qiáng)勢(shì)回歸，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)自主創(chuàng)新托起“中國(guó)芯”的報(bào)導(dǎo)帶動(dòng)了光刻機(jī)板塊大漲，板塊指數(shù)漲幅達(dá)7%。此外，相關(guān)的芯片、光通信等等多個(gè)板塊大幅上漲，受之影響，中證1000指數(shù)漲幅表現(xiàn)明顯強(qiáng)于市場(chǎng)。
真正帶動(dòng)市場(chǎng)指數(shù)的是午后地產(chǎn)板塊的拉升。受港股地產(chǎn)股大漲影響，A股地產(chǎn)股也普遍走強(qiáng)，一方面“認(rèn)房不認(rèn)貸”和調(diào)整存量房貸利率的政策效果正在累積，另一方面，市場(chǎng)繼續(xù)預(yù)期有后續(xù)更有力度的政策出臺(tái)。而地產(chǎn)板塊權(quán)重較大，對(duì)股指的影響也更顯著。
周三市場(chǎng)反彈之后，股指仍保持在8月28日反彈的小三角形底之中，短期均線仍有支撐，后市仍有望震蕩反彈。
金融期權(quán)：今天A股市場(chǎng)縮量震蕩，寬基指數(shù)午后小幅反彈，跌幅收窄。中小市值類指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。北向資金下午轉(zhuǎn)為凈入，全天共凈流入2.35億元。
期權(quán)方面，與昨天類似，日內(nèi)標(biāo)的波動(dòng)程度有限，期權(quán)市場(chǎng)成交量維持低位。隱波方面，由于十一長(zhǎng)假的影響，各個(gè)品種9月合約隱波定價(jià)與其余月份有所脫鉤，多數(shù)品種9月隱波維持低位。值得注意的是未來(lái)幾個(gè)交易日，如果標(biāo)的維持低波動(dòng)（漲跌幅1%以內(nèi)）則歷史波動(dòng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落，考慮到目前多數(shù)品種近月合約隱波對(duì)未來(lái)歷史波動(dòng)的回落的定價(jià)相對(duì)充分，遠(yuǎn)月合約的隱波可能會(huì)有一定程度的賣壓。
周報(bào)中我們提到，近期國(guó)內(nèi)各個(gè)領(lǐng)域的刺激政策頻出，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。從外圍市場(chǎng)來(lái)看，在央行年會(huì)以及本周美國(guó)GDP以及非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，短期不確定性有所回落，CBOEVIX指數(shù)回落至13，為年內(nèi)低點(diǎn)；另外USDCNH近期基本在7.25至7.3區(qū)間窄幅震蕩，實(shí)際波動(dòng)明顯回落。再此背景下，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)依然有回落空間，波動(dòng)率賣方策略表現(xiàn)有望繼續(xù)回暖。
國(guó)債期貨：今日國(guó)債期貨全線收跌，30年期主力合約跌0.42%，10年期主力合約跌0.24%，5年期主力合約跌0.19%，2年期主力合約跌0.10%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要利率債收益率普遍明顯上行，中短券升幅更大，收益率上行4-5bp。銀行間資金面，DR001加權(quán)利率1.5082%，-11.50bp；DR007加權(quán)利率1.8251%，-8.40bp。
今日市場(chǎng)資金面有所收斂，銀存間隔夜利率回升至1.5%上方。一級(jí)市場(chǎng)方面，財(cái)政部5年期國(guó)債加權(quán)中標(biāo)收益率2.4302%，低于前一日中債估值3.95bp。今日債市情緒仍相對(duì)偏弱，盤面股債蹺蹺板效應(yīng)依舊較為明顯，午后地產(chǎn)相關(guān)傳言擾動(dòng)下，期債各合約加速走弱，收盤跌幅稍大。
短期來(lái)看，隨著限制放寬，前期受政策壓制和觀望等待政策落地而有所延后的居民購(gòu)房需求有望逐步
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