>> 海通證券-航空航天與國防行業(yè)周報：23中報已披露完畢，行業(yè)估值有所修復-230908
| 上傳日期： |
2023/9/8 |
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| 931KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張恒晅 |
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投資要點：
整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2023年8月25日收盤至2023年9月1日收盤，下同）上證綜指上漲2.26%，深證成指上漲3.29%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.93%，中證軍工指數(shù)上漲3.47%，我們的樣本軍工股整體上漲4.87%（均值，下同）。具體個股方面，漲幅較大的五個標的為華力創(chuàng)通（漲28.86%）、萬澤股份（漲17.71%）、賽微電子（漲17.38%）、國光電氣（漲17.27%）、盟升電子（漲16.74%）；跌幅較大的五個標的為融發(fā)核電（跌3.72%）、新研股份（跌2.85%）、華秦科技（跌2.19%）、中航光電（跌1.76%）、中航西飛（跌1.71%）。
航空板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，截至上周五收盤，航空板塊上市公司整體上漲4.27%（均值，下同），其中漲幅較大的標的為萬澤股份（漲17.71%）、鋼研高納（漲11.92%）、中航重機（漲9.70%），跌幅較大的標的為新研股份（跌2.85%）、華秦科技（跌2.19%）、中航光電（跌1.76%）。（2）估值方面，截至上周五所有公司對應PE(ttm)=53.81X（剔除估值為負的標的與估值過高的博云新材、神劍股份、海特高新、銀邦股份），對應PE(2023E)=41.13X（剔除無數(shù)據(jù)的標的）（Wind一致預期，下同）。其中估值較低的標的為派克新材和豪能股份，分別對應PE(ttm)=21.32X和22.14X；估值較高的標的為銀邦股份和海特高新，對應PE(ttm)=527.98X和463.99X。
船舶板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周船舶板塊上市公司整體上漲1.33%，其中漲幅較大的標的為國瑞科技（漲4.92%）、久之洋（漲4.57%）、亞星錨鏈（漲4.26%），跌幅最大的標的為融發(fā)核電（跌3.72%）。（2）估值方面，整體對應PE(ttm)=56.98X（剔除估值為負的標的與估值過高的國瑞科技、中船科技、中國船舶和江龍船艇），對應PE(2023E)=69.14X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為融發(fā)核電和中國海防，對應PE(ttm)=27.43X和30.56X；其中估值較高的標的為國瑞科技和江龍船艇，對應PE(ttm)=399.56X和303.49X。
信息化板塊市場回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周信息化板塊上市公司整體上漲5.59%，其中漲幅較大的標的為賽微電子（漲17.38%）、盛路通信（漲15.60%）、天銀機電（漲14.14%），跌幅較大的標的為新雷能（跌1.49%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=53.33X（剔除估值為負的標的和估值過高的電科院、南京熊貓、晨曦航空、景嘉微、上海貝嶺、天銀機電），PE(2023E)=56.76X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為航天信息、振華科技，對應PE(ttm)=17.90X和17.93X，對應PE(2023E)=23.46X和15.84X；估值較高的標的為南京熊貓、電科院、晨曦航空，對應PE(ttm)=7006.176X、911.65X和659.48X。
航天板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周航天板塊上市公司整體上漲7.38%，其中漲幅較大的標的為華力創(chuàng)通（漲28.86%）、國光電氣（漲17.27%）、盟升電子（漲16.74%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=73.21X（剔除估值為負的標的和估值過高的航天科技），PE(2023E)=78.94X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為星網(wǎng)宇達和新勁剛，對應PE(ttm)=26.70X和30.02X；估值較高的標的為航天科技和北斗星通，對應PE(ttm)=223.11X和174.98X。
兵器板塊市場表現(xiàn)回顧：（1）表現(xiàn)方面，上周兵器板塊上市公司整體上漲3.98%，其中漲幅較大的標的為凌云股份（漲8.28%）、新余國科（漲8.27%）、光電股份（漲7.97%）。（2）估值方面，整體PE(ttm)=71.06X（剔除估值為負的標的），PE(2023E)=31.43X（剔除無數(shù)據(jù)的標的），其中估值較低的標的為凌云股份和內(nèi)蒙一機，對應PE(ttm)=17.32X和18.47X，對應PE(2023E)=14.95X和16.71X；估值較高的標的為天秦裝備和長城軍工，對應PE(ttm)=157.92X和119.13X。
本周建議關(guān)注：（1）中航高科，（2）西部材料，（3）高德紅外，（4）湘電股份,（5）振華科技，（6）新雷能，（7）福光股份，（8）中航光電。
風險提示：（1）需求波動，（2）競爭加劇。
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