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甲醇:情緒接近極致,不宜維續(xù)追多
　　【盤面動(dòng)態(tài)】∶甲醇日盤收于2523
　　【現(xiàn)貨反饋】:今日現(xiàn)貨剛需買盤，遠(yuǎn)期單邊逢高出貨為主，基差01-50
　　【庫(kù)存】:本周甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，卸貨速度正常，部分船貨未入統(tǒng)計(jì)。浙江剛需維穩(wěn)，區(qū)域庫(kù)存窄幅下降。華南港口庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，福建地區(qū)周內(nèi)進(jìn)口船只相繼抵港，下游正常消耗下，庫(kù)存累積。
　　【南華觀點(diǎn)】:本周甲醇價(jià)格表現(xiàn)仍然十分強(qiáng)勢(shì)，雖然供應(yīng)和進(jìn)口持續(xù)維持在較高水平，但是由于盤面的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)參與者尤其內(nèi)地貿(mào)易商看漲情緒持續(xù)高漲，采購(gòu)十分積極，內(nèi)地現(xiàn)貨端完全感受不到壓力，甚至還有點(diǎn)緊張。港口整體表現(xiàn)無(wú)功無(wú)過(guò)，雖然在持續(xù)累庫(kù)，但是基差表現(xiàn)上還是跟得住。另外由于近期巴拿馬運(yùn)河的堵塞，丙烷和聚丙烯持續(xù)走強(qiáng)，甲醇在輕質(zhì)裂解原料競(jìng)爭(zhēng)中性價(jià)比增強(qiáng)的做多交易邏輯本周也聽到了很多，但是我們對(duì)這個(gè)邏輯不是很認(rèn)可，首先雖然丙烷持續(xù)走強(qiáng)，但是丙烯單體走強(qiáng)的并不明顯，周內(nèi)PP-3MA一度已經(jīng)被壓縮至負(fù)值，而丙烷裂解乙烷裂解的利潤(rùn)水平也不算特別低，如果主邏輯是下游品種的強(qiáng)勢(shì)帶來(lái)的替代需求拉動(dòng)，甲醇漲的更多顯然是不合理的。第二個(gè)重點(diǎn)是市場(chǎng)情緒，上周甲醇的情緒指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)了“全民都在看漲”的提示，這個(gè)信號(hào)是今年第二次出現(xiàn)，第一次出現(xiàn)還是在春節(jié)前后，也是一個(gè)比較有效的反向指標(biāo)，從平衡表看我們看9-10月的平衡表表現(xiàn)不算特別好，同時(shí)內(nèi)地各家貿(mào)易商普遍囤積的不少庫(kù)存，繼續(xù)追多風(fēng)險(xiǎn)比較大。建議可以開始考慮PP-3MA做闊或者1-5反套，激進(jìn)投資者考慮輕倉(cāng)試空。