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上月主要觀點(diǎn)：沙特減產(chǎn)期間油市總體易漲難跌，盡管仍有二次通脹以及美國年底前經(jīng)濟(jì)走軟風(fēng)險(xiǎn)，但這些都不是短期考慮的，我們認(rèn)為油價(jià)總體保持偏強(qiáng)走勢，上方第一壓力位參考布倫特90-92美元/桶
　　本月走勢分析：盡管月初油價(jià)受到評級機(jī)構(gòu)輪番下調(diào)美國及其銀行業(yè)評級以及美聯(lián)儲加息預(yù)期增加影響略微走軟，但在下半月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重新打消加息預(yù)期以及沙特等OPEC+國家堅(jiān)定減產(chǎn)支撐油價(jià)重拾升勢，布倫特月內(nèi)最高錄得91.15美元/桶
　　本月主要觀點(diǎn)：
　　原油月差總體保持強(qiáng)勢，從基本面角度支撐上漲（2.1）
　　庫存持續(xù)走低，從側(cè)面印證供不應(yīng)求局面（2.2）
　　部分成品油庫存低下，支撐裂解促進(jìn)煉油（2.3-2.4）
　　宏觀多頭力量重返市場（2.5）
　　風(fēng)險(xiǎn)：需求存季節(jié)性回落預(yù)期（2.6）
　　月度觀點(diǎn)：沙特減產(chǎn)期間油市總體易漲難跌，我們認(rèn)為在非極端情況下，庫存矛盾仍能蓋過需求憂慮。在不出現(xiàn)重大宏觀風(fēng)險(xiǎn)下，布油關(guān)注90美元/桶附近爭奪情況，上方第二壓力位95美元/桶
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國產(chǎn)量持續(xù)上升、庫存持續(xù)下降、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化、原油生產(chǎn)出現(xiàn)不可抗力斷供事件