>> 東吳期貨-原油月報：沙特減產(chǎn)延至年底，供應(yīng)收縮幾成定局-230908
| 上傳日期： |
2023/9/9 |
大小： |
8257KB |
| 格式： |
pdf 共89頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧 |
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上月主要觀點：沙特減產(chǎn)期間油市總體易漲難跌，盡管仍有二次通脹以及美國年底前經(jīng)濟走軟風(fēng)險，但這些都不是短期考慮的，我們認(rèn)為油價總體保持偏強走勢，上方第一壓力位參考布倫特90-92美元/桶
本月走勢分析：盡管月初油價受到評級機構(gòu)輪番下調(diào)美國及其銀行業(yè)評級以及美聯(lián)儲加息預(yù)期增加影響略微走軟，但在下半月美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)重新打消加息預(yù)期以及沙特等OPEC+國家堅定減產(chǎn)支撐油價重拾升勢，布倫特月內(nèi)最高錄得91.15美元/桶
本月主要觀點：
原油月差總體保持強勢，從基本面角度支撐上漲（2.1）
庫存持續(xù)走低，從側(cè)面印證供不應(yīng)求局面（2.2）
部分成品油庫存低下，支撐裂解促進煉油（2.3-2.4）
宏觀多頭力量重返市場（2.5）
風(fēng)險：需求存季節(jié)性回落預(yù)期（2.6）
月度觀點：沙特減產(chǎn)期間油市總體易漲難跌，我們認(rèn)為在非極端情況下，庫存矛盾仍能蓋過需求憂慮。在不出現(xiàn)重大宏觀風(fēng)險下，布油關(guān)注90美元/桶附近爭奪情況，上方第二壓力位95美元/桶
風(fēng)險提示：美國產(chǎn)量持續(xù)上升、庫存持續(xù)下降、經(jīng)濟數(shù)據(jù)變化、原油生產(chǎn)出現(xiàn)不可抗力斷供事件
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