>> 宏源期貨-黑色金屬周報(鋼材)：驅動中性，震蕩運行-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
2065KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周國內鋼材價格震蕩下跌，截止9月8日，華東上海螺紋3770元（-），唐山螺紋3650元（-）；熱卷方面，上海熱卷3850元（-90），天津熱卷3870元（-70）。
截止9月7日，五大品種鋼材整體產量降7.23萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降13.9萬噸，社庫降8.58萬噸。表觀需求944.88萬噸（農歷同比-1.07%），環(huán)比下增10.9萬噸。截至9月8日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3773元，點對點利潤-3元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤-23元左右。電爐端，延續(xù)虧損狀態(tài)，華東平電電爐成本（理計）在3905元左右，谷電成本在3723左右，華東三線螺紋平電利潤-225元左右，谷電利潤-43元。
廢鋼端，上周張家港廢鋼價格2570元/噸，周環(huán)比小幅上漲20元/噸。整體來看，成材震蕩偏弱運行短流程利潤維持虧損狀態(tài)，到貨環(huán)比回升，但未見明顯擴張，供需平穩(wěn)運行。從估值看，鐵水產量繼續(xù)創(chuàng)年內新高，鐵水成本高位運行，上周受鐵礦價格調控影響，鐵廢價差環(huán)比小幅回落，整體來看，廢鋼經濟性仍不明顯，短期預計盤整運行。數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，89家獨立電弧爐企業(yè)產能利用率65%，環(huán)比回升2個百分點；日耗方面，255家樣本鋼廠日耗50.4萬噸，環(huán)比回升1.03萬噸，增幅2.1%。其中，132家長流程鋼廠日耗26.2萬噸/天，環(huán)比增0.1萬噸。供應方面，255家樣本鋼廠日均到貨48.1萬噸，環(huán)比回升2.41萬噸，增幅5.3%；庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計434.4萬噸，環(huán)比回升3.23萬噸。257家基地庫存43.35萬噸，環(huán)比降0.25萬噸，降幅0.6%。
結論，基本面看，今年以來品種結構差異化較大，目前正處鋼材傳統(tǒng)消費旺季，螺紋需求無增量。供應端，表內產量環(huán)比下降，本期鐵水產量繼續(xù)創(chuàng)年內新高，上周原料端成本松動，致成材價格震蕩走弱，從估值來看，1月合約仍較現(xiàn)貨仍呈升水結構，上行驅動有限，短期鐵水成本仍將在高位波動，盤面價格跌至谷電成本暫獲支撐，關注支撐有效性，預計震蕩運行為主。（風險提示：期市有風險，投資需謹慎。）
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