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貴金屬行情及展望
　　日內行情：
　　日本央行行長表態(tài)引發(fā)市場關于日本央行調整貨幣政策的猜測，日元兌美元匯率大漲，美元指數顯著回調推升倫敦金銀價格；全國外匯市場自律機制開會稱要堅決防范匯率超調風險，人民幣兌美元離岸匯率回到7.3附近，國內金銀價格因此承壓。近期經濟數據表明美國經濟增長動能走弱但仍有韌性，通脹增速可能企穩(wěn)回升，對貴金屬而言避險需求增強但配置需求減弱，倫敦黃金或于1950美元/盎司下方震蕩整固，關注本周三的美國CPI數據、周四的歐洲央行議息會議以及周五的中國月度經濟數據。
　　中線行情：
　　我們判斷美國政府持續(xù)的擴張性財政政策以及地緣政治風險推動的跨國產業(yè)鏈重構，在增強美國經濟韌性的同時也使得潛在通脹壓力持續(xù)存在，美國經濟在擴張性財政與緊縮性貨幣的多空影響下很可能實現軟著陸，經濟軟著陸以及潛在通脹壓力將使得美聯儲傾向于在更長時間保持政策利率更高水平，緊縮性貨幣政策使得市場對美國經濟衰退的風險始終存在，而且政策利率越高經濟衰退風險越大。因此貴金屬市場同時受到經濟衰退風險引發(fā)的避險需求與為更高利率所抑制的配置需求兩方面因素影響，這使得貴金屬走勢流暢度大為降低。從中期角度看，我們認為經濟與通脹韌性支持美聯儲繼續(xù)收緊貨幣政策，2023年下半年貴金屬仍然缺乏突破上漲動能，或繼續(xù)低位盤整夯實反轉基礎，短期波動受美聯儲政策利率路徑預期升降與美元匯率、美債利率的影響；而在美國經濟與通脹進一步走弱之后，2024年美聯儲仍有機會實施溫和降息，屆時避險需求與配置需求將協力推動貴金屬走出突破上漲行情，建議中長線資金可在倫敦黃金1830-1930美元/盎司區(qū)間內逢低分批吸納。由于人民幣匯率受國際地緣政治風險與國內債務壓力等中長期負面因素影響而承受貶值壓力，2022年8月份以來人民幣金價處于標準上升通道當中，國內黃金可持續(xù)偏多交易。