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公募基金資產(chǎn)配置更加重視小盤股。以滬深300、中證500和中證1000以外的股票代表小盤股，發(fā)現(xiàn)從2019年至2022年，公募基金配置小盤股的比例從9.62%提升至16.11%，小盤股的配置比例逐年上升。
　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展與小盤股行情緊密聯(lián)系。小盤股中期行情多伴隨著新興產(chǎn)業(yè)周期的崛起，中證2000指數(shù)包含較多專精特新股票和科創(chuàng)屬性股票，Wind顯示，成分股中有447只專精特新企業(yè)股票，權(quán)重占比為20.68%。
　　海外和境內(nèi)均存在大小盤周期輪動(dòng)特征。相較于大盤龍頭股，小盤股的主要特征是靈活、彈性、對(duì)增量資金的要求更小?；厮軦股市場(chǎng)，2014年至今，以中證2000為代表的小盤股共經(jīng)歷五輪半年及以上的短周期優(yōu)勢(shì)行情，而美股市場(chǎng)同樣存在大小盤周期性的特點(diǎn)。今年以來A股總體呈現(xiàn)小盤股占優(yōu)特征。
　　總量盈利周期與大小盤風(fēng)格關(guān)系密切。盈利周期自底部回升的1-2個(gè)季度內(nèi)，經(jīng)濟(jì)剛走出衰退，此時(shí)往往大盤股表現(xiàn)受益（追求穩(wěn)健）；隨著經(jīng)濟(jì)彈性復(fù)蘇，小盤股受益（追求高彈性）。
　　中證2000指數(shù)：由全部A股中剔除中證800和中證1000指數(shù)成份股后，規(guī)模偏小且流動(dòng)性好的2000只股票組成，綜合反映中國(guó)A股市場(chǎng)中一批小微市值公司的股票價(jià)格表現(xiàn)。（1）流通市值小于30億元的成分股共計(jì)1587只，合計(jì)權(quán)重約63.65%。（2）成分股主要分布于機(jī)械設(shè)備（11.85%）、計(jì)算機(jī)（8.78%）、電子（8.35%）和醫(yī)藥生物（8.24%）等行業(yè)。（3）指數(shù)與大盤股指數(shù)的市場(chǎng)表現(xiàn)相關(guān)性較低，根據(jù)Wind，2014年至今，中證2000年化收益率達(dá)到9.56%，夏普比率為0.45，超過滬深300等寬基指數(shù)。
　　華泰柏瑞中證2000ETF（563300）：跟蹤中證2000指數(shù)的首批產(chǎn)品之一，將于9月14日上市交易。中證2000ETF為華泰柏瑞基金旗下跟蹤中證2000指數(shù)的ETF產(chǎn)品，旨在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化，由柳軍先生、李沐陽先生擔(dān)任基金經(jīng)理。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅對(duì)所研究的基金產(chǎn)品情況進(jìn)行分析，產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)情況可能隨著時(shí)間和市場(chǎng)的變化以及統(tǒng)計(jì)方法不同而有差異。本文不作為任何產(chǎn)品的投資建議。