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宏觀股市信息：
　　1) 《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》提出，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。對(duì)于保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.45調(diào)整為0.4。
　　2)阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信發(fā)布全員信，宣布已按計(jì)劃完成集團(tuán)管理職務(wù)交接，由他接任集團(tuán)董事會(huì)主席職務(wù)，吳泳銘出任集團(tuán)CEO。
　　股指盤面回顧：
　　1)盤面追蹤：上個(gè)交易日，A股維持震蕩市。在前一日的下跌慣性下，上周五四大指數(shù)小幅低開，隨即盤面多空分歧再度展開，各指數(shù)維持了一段時(shí)間的橫盤整理。午后，大盤試探性上攻，整體資金承接力度偏弱，全天上證指數(shù)最低下探至3104點(diǎn)位置附近獲得支撐。四大指數(shù)中，上證50收跌0.56%，滬深300收跌0.49%，中證500收漲0.10%，中證1000收漲0.31%。板塊方面，上周五航天軍工、電信等板塊漲幅靠前，教育、互聯(lián)網(wǎng)等相對(duì)落后，板塊輪動(dòng)背景下軍工、火電等概念相對(duì)活躍，數(shù)字經(jīng)濟(jì)概念大面積回落。全天個(gè)股上漲超過2700家，投資者信心仍在建設(shè)中。
　　2)技術(shù)追蹤：繼前期A股跳空上沖并收出長(zhǎng)上影線后，8月上證指數(shù)疲態(tài)再現(xiàn)，大盤重回3150-3300點(diǎn)重壓區(qū)，上方均線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭趨勢(shì)，關(guān)注觸底反彈后的技術(shù)面壓力仍強(qiáng)。
　　3)資金流向：上周A股成交金額再度回落，匯率貶值壓力下北向資金呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢(shì)，短期多數(shù)情緒指標(biāo)技術(shù)觸底后股市進(jìn)一步向下的空間有限，拐點(diǎn)的來(lái)臨仍需等待匯率端壓力的釋放，關(guān)注中美周期共振機(jī)會(huì)。
　　核心邏輯小結(jié)：
　　短期來(lái)看，以股息債息比代表的A股性價(jià)比已觸及歷史極值，匯率、北向資金凈流出天數(shù)等指標(biāo)技術(shù)見頂后，A股進(jìn)一步向下空間已經(jīng)有限，而大宗商品階段性抬頭或加大權(quán)益市場(chǎng)試探性做多動(dòng)作，投資者可關(guān)注區(qū)間內(nèi)反彈機(jī)會(huì)。
　　中長(zhǎng)期來(lái)看，股市仍處于分子與分母兩端受限的陣痛期，外資流入受限、內(nèi)資信心不足的背景下，A股的拐點(diǎn)在于需求端，我們認(rèn)為下半年股市的關(guān)鍵在于中美貨幣周期共振或是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)超預(yù)期修復(fù)帶來(lái)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，關(guān)注本周信貸修復(fù)情況。
　　操作建議：期貨操作上，股指趨勢(shì)性機(jī)會(huì)尚未來(lái)臨，單邊維持區(qū)間內(nèi)操作，IH、IF前期正套可繼續(xù)持有。期權(quán)操作上，上周股指期權(quán)隱歷差呈現(xiàn)回歸后再放大態(tài)勢(shì)，前期標(biāo)的指數(shù)上攻乏力后期權(quán)IV變化偏謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)本周繼續(xù)窄幅震蕩為主。從策略表現(xiàn)的角度來(lái)看，上周買沽端獲取正收益，買購(gòu)端受標(biāo)的指數(shù)方向影響面臨虧損短期義務(wù)倉(cāng)盈利空間有限，可在本周選擇構(gòu)建日歷價(jià)差策略