>> 方正中期期貨-菜系日?qǐng)?bào)-230911
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：周一，菜粕2401合約上漲，午后收于3286元/噸，上漲52元/噸，漲幅1.61%；菜油2401合約先揚(yáng)后抑，午后收于9009元/噸，上漲58元/噸，漲幅0.65%。
周一，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南通3950元/噸漲70，合肥3890元/噸漲70，黃埔4010元/噸漲30。菜油現(xiàn)貨價(jià)格上漲，南通9380元/噸漲100，成都9760元/噸漲100。
【重要資訊】
MPOB：馬來(lái)西亞8月棕櫚油產(chǎn)量為1753472噸，環(huán)比增長(zhǎng)8.91%。馬來(lái)西亞8月棕櫚油進(jìn)口為110621噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.53%。馬來(lái)西亞8月棕櫚油出口為1221814噸，環(huán)比減少9.78%。馬來(lái)西亞8月棕櫚油庫(kù)存量為2124963噸，環(huán)比增22.54%。庫(kù)存高于市場(chǎng)此前預(yù)期，對(duì)期價(jià)影響偏空；
8月USDA供需報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)至50.9蒲/英畝，下調(diào)加拿大油菜籽產(chǎn)量至1900萬(wàn)噸；9月USDA供需報(bào)告將于北京時(shí)間周三凌晨（周二晚間）公布，預(yù)計(jì)報(bào)告下調(diào)美豆單產(chǎn)及加拿大菜籽產(chǎn)量，對(duì)美豆及雙粕形成利多影響，關(guān)注此前方正中期《9月USDA報(bào)告前瞻》專題；
據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止到2023年9月8日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫(kù)存為20.55萬(wàn)噸，較上周減少0.85萬(wàn)噸；菜粕庫(kù)存為3.33萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.07萬(wàn)噸；未執(zhí)行合同為9.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少1.4萬(wàn)噸。
【交易策略】
菜粕預(yù)計(jì)先震蕩后走低。近期關(guān)注9月USDA報(bào)告，預(yù)計(jì)對(duì)雙粕形成利多影響。但菜粕11合約對(duì)應(yīng)水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，不建議過(guò)多布局多單，菜粕思路整體為逢高沽空11和01合約。四季度菜粕需求預(yù)計(jì)會(huì)大幅下降，利多時(shí)間窗口在縮短。11和01合約對(duì)應(yīng)消費(fèi)淡季，不建議布局遠(yuǎn)月多單。近期利多因素在于9月USDA報(bào)告或?qū)Χ蛊蓛r(jià)格進(jìn)一步提振帶動(dòng)菜粕走高。
日內(nèi)MPOB報(bào)告對(duì)油脂形成利空，菜油午后跳水。目前菜油累庫(kù)節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)去庫(kù)逐步啟動(dòng)，但短期供應(yīng)依舊寬松。目前現(xiàn)貨貿(mào)易商成本偏高，挺價(jià)心態(tài)較為濃厚，下游接貨意愿逐步增強(qiáng)。我們國(guó)慶后對(duì)菜油持有偏多的觀點(diǎn)，考慮對(duì)01進(jìn)行偏多配置，短期或有反復(fù)，注意倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)。目前風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于國(guó)內(nèi)偏高的油脂庫(kù)存。國(guó)慶后菜系油粕比預(yù)計(jì)偏強(qiáng)走勢(shì)，可能會(huì)有亮眼表現(xiàn)
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