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本周回顧：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：供應(yīng)端，全國浮法玻璃日產(chǎn)量為16.9萬噸（-0.59%），浮法玻璃行業(yè)開工率為80.98%。需求方面：截至2023年8月底，深加工企業(yè)訂單天數(shù)18.9天，較上期-1.2天。庫存方面，企業(yè)總庫存4103.6萬重箱（-324.5萬重箱，-7.33%）。利潤方面，以天然氣為燃料的浮法玻璃利潤251元/噸（-9元/噸）；以煤制氣為燃料的浮法玻璃利潤254元/噸（-70元/噸）；以石油焦為燃料的浮法玻璃利潤526元/噸（-18元/噸）。
　　展望后市：現(xiàn)貨：區(qū)域的價(jià)差在變化，近期呈現(xiàn)了先降后增的局面，后續(xù)建議繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)價(jià)差的變化。供應(yīng)端：日熔量超過去年同期，累計(jì)同比-5%。需求：今年有大概五輪補(bǔ)庫了，雖然每一輪補(bǔ)庫的時(shí)間和幅度都呈現(xiàn)了遞減的趨勢，不可否認(rèn)的是在保交樓的政策背景下需求確實(shí)有好轉(zhuǎn)。過去一段的產(chǎn)銷、庫存變化也能夠和深加工訂單天數(shù)匹配上。最近一輪的補(bǔ)庫來看，宏觀提振了地產(chǎn)的信心，如認(rèn)房不認(rèn)貸，降低首套房存量貸款利率，疊加金九銀十的旺季預(yù)期，各地以漲促銷，但是產(chǎn)銷現(xiàn)在也有了拐頭向下的趨勢，部分存在拋盤面的情況，因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格太高，部分貿(mào)易商也是觀望為主。當(dāng)前旺季預(yù)期在支撐，我們認(rèn)為玻璃近端保交樓、遠(yuǎn)端房住不炒的格局沒有變，再加上新開工推導(dǎo)竣工的預(yù)測來看，整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。庫存：產(chǎn)區(qū)整體的庫存低一些，銷區(qū)整體的庫存高一些。金九銀十的旺季預(yù)期存在，但是貿(mào)易商和終端基本都補(bǔ)過一些，以消耗前期庫存為主。由于區(qū)域價(jià)差拉的比較大，上半年產(chǎn)區(qū)外運(yùn)的玻璃非常多。近期價(jià)差持續(xù)縮小之后又以消耗各個(gè)地區(qū)當(dāng)?shù)氐膸齑鏋橹?。利潤：純堿一直漲，但當(dāng)前依然有利潤。估值：近月跟隨現(xiàn)貨，關(guān)注旺季預(yù)期的兌現(xiàn)情況。遠(yuǎn)月成本區(qū)間內(nèi)震蕩。僅供參考