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策略摘要
　　國(guó)內(nèi)需求傳統(tǒng)旺季以及出口旺盛，疊加短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口到港貨源維持偏少態(tài)勢(shì)，青島港口庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，原料和成品膠跟漲有所趨緩，非標(biāo)套利價(jià)差小幅走擴(kuò)，膠價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期現(xiàn)價(jià)差：9月12日，RU主力收盤14370元/噸（+15），NR主力收盤價(jià)11045元/噸（-115）。RU基差-1520元/噸（-40），NR基差-319元/噸（-53）。RU非標(biāo)價(jià)差2745元/噸（+115），煙片進(jìn)口利潤(rùn)-1047元/噸（+69）。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)：9月12日，全乳膠報(bào)價(jià)12850元/噸（-25），混合膠報(bào)價(jià)11625元/噸（-100），3L現(xiàn)貨報(bào)價(jià)12075元/噸（-25），STR20#報(bào)價(jià)1490美元/噸（-20），丁苯報(bào)價(jià)13400元/噸（+100）。
　　泰國(guó)原料：生膠片48.30泰銖/公斤，膠水47.20泰銖/公斤（+0.20），煙片50.88泰銖/公斤（+0.03）,杯膠42.35泰銖/公斤（+0.60）。
　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)原料：云南膠水11700元/噸（+50），海南膠水12900元/噸（-100）。
　　截至9月8日：交易所總庫(kù)存229376（+11834），交易所倉(cāng)單194120（+1430）。
　　截止9月7日：國(guó)內(nèi)全鋼胎開(kāi)工率為64.77%（+0.17%），國(guó)內(nèi)半鋼胎開(kāi)工率為72.20%(+0.09%）。
　　觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)海南產(chǎn)區(qū)雨水偏多，膠水產(chǎn)出受限，疊加原料爭(zhēng)搶等原因，產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格維持高位，泰國(guó)主流原料收購(gòu)價(jià)格上漲幅度趨緩，現(xiàn)貨價(jià)格小幅回調(diào)，膠水交割到RU01合約云南利潤(rùn)好于海南交割利潤(rùn)，成本支撐依舊偏強(qiáng)；國(guó)內(nèi)需求傳統(tǒng)旺季以及海外雪地胎生產(chǎn)高峰期帶來(lái)近期國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率延續(xù)小幅回升走勢(shì)，國(guó)內(nèi)輪胎出口維持高增速對(duì)輪胎開(kāi)工率產(chǎn)生較強(qiáng)支撐，總體需求呈現(xiàn)小幅改善態(tài)勢(shì)；青島港口庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，標(biāo)膠及混合膠到港貨源維持偏少態(tài)勢(shì)，昨日RU新增注冊(cè)倉(cāng)單增加，反映期價(jià)上漲后企業(yè)參與實(shí)物交割積極性的增加，下游輪胎開(kāi)工率維持高位運(yùn)行下，庫(kù)存的下降刺激泰混現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上行，膠價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏多。國(guó)內(nèi)需求傳統(tǒng)旺季以及出口旺盛，疊加短期國(guó)內(nèi)進(jìn)口到港貨源維持偏少態(tài)勢(shì)，青島港口庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)外原料成本支撐較強(qiáng)，膠價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料大幅增加，國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境變化。