>> 華泰期貨-鋅日報：市場信心回暖，鋅價偏強運行-230913
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 565KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋅市場內強外弱格局延續(xù)，進入9月，國產TC下行，礦端存偏緊預期，部分冶煉廠檢修恢復，下游受傳統(tǒng)消費旺季及政策帶動，開工或回暖，重點關注宏觀表現對市場情緒的刺激，短期建議逢低買入套保為主。
核心觀點
■市場分析
現貨方面：LME鋅現貨升水為-24.50美元/噸。SMM上海鋅現貨價較前一交易日上漲300元/噸至21980元/噸，SMM上海鋅現貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至310元/噸，SMM廣東鋅現貨價較前一交易日上漲330元/噸至22010元/噸。SMM廣東鋅現貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至340元/噸，SMM天津鋅現貨價較前一交易日上漲300元/噸至22000元/噸。SMM天津鋅現貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至330元/噸。
期貨方面：9月12日滬鋅主力合約開于21500元/噸，收于21760元/噸，較前一交易日漲485元/噸，全天交易日成交194434手，較前一交易日增加38230手，全天交易日持倉112454手，較前一交易日增加5580手，日內偏強震蕩，最高點達到21830元/噸，最低點達到21470元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于21710元/噸，收于21665元/噸，較昨日午后收盤跌95元/噸，夜間價格震蕩。
近日鋅價偏強運行，國內宏觀政策逐漸發(fā)力提振市場信心，消費預期向好。國內礦端受進口TC下行和四季度國內鋅礦進入季節(jié)性淡季及冬儲需要，礦端存偏緊預期，國產TC小幅下行。冶煉方面，進入9月，部分冶煉廠檢修恢復，且當前冶煉利潤在900元/噸左右，預計供應壓力仍存。消費方面，隨著國內政策的逐步落地，市場對消費預期向好，但暫未看到實際消費明顯回暖，關注后續(xù)消費變動情況。
庫存方面：截至9月11日，SMM七地鋅錠庫存總量為9.3萬噸，較上周同期減少0.26萬噸。主因天津地區(qū)到貨較少，庫存下降明顯。截止9月12日，LME鋅庫存為138400噸，較上一交易日減少3375噸。
■策略
單邊：謹慎偏多。套利：中性。
■風險
1、海外冶煉產能大面積復產。2、國內消費不及預期。3、流動性變化超預期
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