>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日報(bào)-230912
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
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| 1932KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
9月12日,滬銅低開高走午后翻紅, CU2310合約收于69250元/噸,漲0.79%6,1#電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月2309合約報(bào)于貼水30~升水30元/噸,均價(jià)報(bào)于平水,較上一交易日跌20元/噸。平水銅成交價(jià)69470~69600元/噸，升水銅成交價(jià)格69500~69630元/噸。
【重要資訊】
1、8月份中國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口量也有所增加。8月份的進(jìn)口量為269.7萬噸，相比7月份的197萬噸有了顯著提升。而在1-8月的累計(jì)進(jìn)口量方面，中國銅礦砂及其精礦的進(jìn)口量為18,104萬噸，相比去年同期增長了近9%。
2、據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,8月份銅管企業(yè)開工率為69.35%，環(huán)比減少11.31百分點(diǎn)，同比增加2.84個(gè)百分點(diǎn)。(調(diào)研樣本23家，設(shè)備產(chǎn)能233萬噸)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示9月銅管預(yù)計(jì)開工率為66.33%，環(huán)比減少3.02個(gè)百分點(diǎn)，同比減少5.73個(gè)百分點(diǎn)。
3、截至9月1l日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五減少0.54萬噸至9.51萬噸，較去年同期的8.98萬噸高0.53萬噸。周末全國各地區(qū)的電解銅庫存增減各半，具體來看:上海地區(qū)減少0.38萬噸至7.13萬噸，廣東地區(qū)減少0.28萬噸至0.95萬噸;江蘇地區(qū)庫存增加0.1萬噸至0.6萬噸;成都地區(qū)增加0.02萬噸至0.08萬噸。
4、據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年8月份銅棒企業(yè)開工率為65.18%，環(huán)比上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，主要是由于部分大型企業(yè)進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,銷量有所增加，而大部分中小企業(yè)訂單與7月相差不大，甚至有所下滑。分開來看，大型企業(yè)開工率為67.13%，中型企業(yè)開工率為64.91%，小型企業(yè)31.119%。
5、據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，8月漆包線行業(yè)綜合開工率為67.94%，同比增長2.69個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.14個(gè)百分點(diǎn)，高于預(yù)期開工率1.24個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)漆包線行業(yè)9月開工率將下降0.28%至67.66%;同比下降0.410%。
【操作建議】
8月國內(nèi)社融數(shù)據(jù)低位回升，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)觸底反彈的態(tài)勢，加之市場預(yù)期地產(chǎn)政策可能進(jìn)一步加碼，市場做多情緒回暖。從基本面來看，8月銅礦進(jìn)口量環(huán)比大增，印證了海外銅礦寬松的預(yù)期，SMM口徑的9月產(chǎn)量高達(dá)98萬噸，超出此前預(yù)期，而四季度幾乎重大冶煉企業(yè)檢修,預(yù)計(jì)單月產(chǎn)量有望沖擊百萬噸。需求方面，進(jìn)入金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，中游銅材企業(yè)開工率恢復(fù)程度一般，企業(yè)對未來普遍信心不足，關(guān)注政策落地后終端消費(fèi)的恢復(fù)情況?？偟膩碚f，近期銅價(jià)將在海外衰退壓力和國內(nèi)政策樂觀預(yù)期下回歸寬震蕩行情，區(qū)間67700-71000，期貨單邊觀望，考慮期權(quán)沿波動(dòng)區(qū)間進(jìn)行賣出寬跨式組合。
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